半導(dǎo)體行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的發(fā)展機(jī)遇，從2024年的復(fù)蘇到2025年的持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，這一領(lǐng)域展現(xiàn)出復(fù)雜的周期疊加特征。摩根士丹利最新報(bào)告指出，在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱潮以及傳統(tǒng)模擬芯片和MCU去庫(kù)存加速的推動(dòng)下，芯片股的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯依然穩(wěn)固。美國(guó)銀行分析師團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步預(yù)測(cè)，引領(lǐng)美股進(jìn)入超級(jí)牛市的芯片板塊，有望在2026年延續(xù)上行趨勢(shì)，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇不僅是傳統(tǒng)庫(kù)存周期的體現(xiàn)，更是結(jié)構(gòu)性需求爆發(fā)與傳統(tǒng)周期回升的共振。投資邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，AI驅(qū)動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)大周期可能持續(xù)十年之久。2026年或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，屆時(shí)AI推理需求的大規(guī)模釋放、傳統(tǒng)芯片的全面回暖，以及上游半導(dǎo)體設(shè)備資本開支的峰值，可能形成三重共振效應(yīng)。

半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域正迎來確定性增長(zhǎng)。SEMI預(yù)測(cè)，2025年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額將達(dá)1330億美元，創(chuàng)歷史新高，隨后兩年將繼續(xù)攀升至1450億和1560億美元。這一增長(zhǎng)背后有多重驅(qū)動(dòng)因素：全球AI軍備競(jìng)賽首先在制造端展開，先進(jìn)制程和封裝技術(shù)成為算力爆發(fā)的物理基礎(chǔ)，直接推動(dòng)了光刻、刻蝕等高端設(shè)備的資本開支。對(duì)于國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商而言，這意味著一個(gè)持續(xù)擴(kuò)張的全球市場(chǎng)機(jī)遇。

國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的加速為行業(yè)注入新動(dòng)力。供應(yīng)鏈安全考量使半導(dǎo)體設(shè)備自主可控成為科技發(fā)展的核心主線之一。國(guó)內(nèi)晶圓廠如中芯、華虹的產(chǎn)能利用率持續(xù)高位運(yùn)行，技術(shù)升級(jí)需求旺盛，為國(guó)產(chǎn)設(shè)備提供了廣闊的驗(yàn)證和改進(jìn)空間。關(guān)鍵環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化率正從個(gè)位數(shù)向兩位數(shù)躍升，這不僅帶來訂單增長(zhǎng)，更推動(dòng)了技術(shù)迭代和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的顯著提升。

投資中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備，本質(zhì)上是把握"雙重時(shí)代機(jī)遇"：全球AI創(chuàng)新周期帶來的強(qiáng)勁需求，與國(guó)產(chǎn)化不可逆趨勢(shì)下的市場(chǎng)份額提升。數(shù)據(jù)顯示，重倉(cāng)半導(dǎo)體設(shè)備（含量超50%）的指數(shù)中，中證半導(dǎo)的年內(nèi)漲幅和最大漲幅均居首位，顯示出該指數(shù)在半導(dǎo)體上行周期中的突出彈性，適合布局設(shè)備及材料、設(shè)計(jì)等"賣鏟子"領(lǐng)域。

市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備的熱情持續(xù)高漲。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（561980）作為場(chǎng)內(nèi)較早跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF產(chǎn)品，年內(nèi)漲幅已超56%，規(guī)模從年初不足5億元迅速擴(kuò)張至25億元，增長(zhǎng)達(dá)5倍。這一表現(xiàn)反映出投資者對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的高度認(rèn)可，也為2026年的市場(chǎng)表現(xiàn)增添了期待。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資存在風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。