寧德時代（300750.SZ）近日發布公告，計劃發行規模不超過100億元（含100億元）人民幣的公司債券，債券期限設定為不超過5年。根據公告，募集資金將用于項目建設、補充營運資金及償還有息負債等符合監管要求的用途，具體發行期限將結合公司實際資金需求與市場環境綜合確定，可能采用單一期限或多種期限組合形式。

盡管寧德時代賬面資金充裕，截至2025年第三季度末貨幣資金達3242.42億元，前三季度經營活動現金流凈額為806.60億元，但此次發債仍引發市場關注。有私募基金人士分析稱，公司選擇債券融資可能出于優化融資成本或滿足特定機構投資需求的考慮。數據顯示，寧德時代2025年前三季度歸母凈利潤同比增長36.20%至490.34億元，扣非凈利潤增長35.56%至436.19億元，資產負債率較去年同期下降3.06個百分點至61.27%，但短期債務（403.19億元）與長期債務（883.84億元）的結構仍存在優化空間。

市場普遍認為，此次發債或與寧德時代加速全球產能擴張密切相關。近年來，公司海外布局持續推進：德國工廠已實現盈利，匈牙利工廠計劃2026年初投產，西班牙合資工廠于11月啟動建設。國內方面，山東濟寧、廣東瑞慶等基地擴產項目穩步推進，僅濟寧基地2026年新增儲能產能預計超100GWh。為保障原材料供應，寧德時代2025年以來通過戰略合作、長協訂單等方式鎖定產業鏈資源，涉及正極材料、負極材料等多個環節，累計簽約金額超千億元。

具體來看，1月與龍蟠科技簽訂70億元正極材料采購協議，5月鎖定萬潤新能超420億元磷酸鐵鋰供應，9月再簽60億元高性能正極材料長單，11月與嘉元科技達成660億元負極集流體材料合作框架。JP Morgan研報指出，寧德時代2026年產能預計新增300GWh至400GWh，有望收復部分市場份額流失。該機構已將公司2026年盈利預期上調10%至940億元，較市場共識預期高出約10%。受此影響，12月11日寧德時代股價表現強勁，A股午盤收漲2.77%至392.97元/股，港股上漲2.33%至510.00港元/股。