每年11月，受“雙11”電商購物節和海外“黑五”跨境物流需求激增的雙重推動，快遞行業迎來全年業務高峰。這一時期的運營數據不僅反映企業當期表現，更被視為次年市場格局變化的重要風向標，因而備受行業關注。近期，順豐控股、圓通速遞、申通快遞和韻達股份四家A股上市企業陸續披露11月經營數據，業績分化趨勢進一步顯現。

從業務增速看，順豐控股延續領跑態勢。11月速運業務營收達206.6億元，同比增長9.88%；業務量15.34億票，增幅達20.13%。盡管單票收入同比下降8.49%至13.47元，但其供應鏈及國際業務仍保持1.86%的溫和增長。企業管理層透露，通過實施“增益計劃”優化客戶結構，9月已實現單價及毛利環比改善，四季度效果將進一步顯現。值得關注的是，順豐自3月以來單月業務量增幅持續超過20%，顯示出其在電商件市場的擴張力度。

申通快遞則因并購丹鳥物流實現業績躍升。11月快遞服務收入同比增長33.1%至60.28億元，業務量25.02億票，增長14.67%。單票收入2.41元，同比提升15.87%。企業公告顯示，丹鳥物流及其控股子公司自11月起納入合并報表范圍，這家服務于天貓超市的配送網絡為申通帶來顯著增量。第三季度申通業務量已反超韻達，10-11月延續這一優勢，形成對競爭對手的持續壓力。

圓通速遞保持穩健增長，11月快遞產品收入64.74億元，同比增長11.08%；業務量28.86億票，增長13.55%。單票收入2.24元，同比下降2.17%，降幅在同行中相對較小。韻達股份則成為唯一業務量下滑的頭部企業，11月業務量21.75億票，同比下降4.19%，收入46.98億元，僅微增2.17%。不過其單票收入同比提升6.4%，反映出行業價格修復趨勢。

資本市場對業績分化作出即時反應。12月22日四家企業發布數據后的首個交易日，順豐股價上漲1.22%，而申通、圓通、韻達分別下跌1%以上。這種分化背后，是行業從價格競爭轉向價值競爭的戰略轉型。自8月行業集體呼吁“反內卷”以來，主要企業單票收入持續回升。華創證券研報顯示，11月圓通、韻達、申通單票收入較7月分別提升0.16元、0.25元和0.44元（含并購影響），驗證了提價邏輯的有效性。

信達證券分析指出，直播電商崛起推動網購滲透率提升，但單包裹商品價值下降促使快遞需求保持超額增長。在“反內卷”背景下，行業價格逐步修復，市場格局可能加速分化。當前競爭焦點已從規模擴張轉向服務質量、網絡效率和綜合物流能力建設，龍頭企業通過差異化服務構建壁壘，市場集中度有望進一步提升。這種轉變標志著快遞業正式告別“以價換量”的粗放發展階段，進入價值競爭的新周期。