中國神華近日發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購控股股東國家能源集團旗下12家核心能源企業(yè)的股權(quán)，交易總金額高達1335.98億元。此次重組同步推進配套融資計劃，旨在進一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。

此次收購標的覆蓋煤炭開采、坑口發(fā)電、煤化工生產(chǎn)及煤炭物流等能源產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)。交易完成后，中國神華總資產(chǎn)規(guī)模預計增加超過2000億元，煤炭可采儲量、年產(chǎn)量及發(fā)電裝機容量等核心指標將顯著提升。其中，聚烯烴年產(chǎn)量增幅尤為突出，達到213.33%，標志著公司化工板塊實力大幅增強。

解決同業(yè)競爭問題是此次重組的核心目標之一。中國神華與國家能源集團長達二十年的業(yè)務重疊問題將通過本次交易得到實質(zhì)性化解，形成涵蓋"煤炭開采-電力生產(chǎn)-運輸物流-化工轉(zhuǎn)化"的完整產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。這種集約化管理模式將提升企業(yè)跨區(qū)域資源調(diào)配能力，特別是在能源供應緊張時期，可快速響應國家保供需求，強化央企能源安全保障職能。

支付結(jié)構(gòu)方面，本次交易采用現(xiàn)金與股份混合支付方式，其中現(xiàn)金支付占比達70%，約935.19億元。這種設計有效控制了股權(quán)稀釋效應，維護了現(xiàn)有股東權(quán)益。國家能源集團還主動將部分資產(chǎn)業(yè)績承諾期延長至六年，體現(xiàn)對重組后公司盈利能力的信心，切實保護中小投資者利益。重組完成后，中國神華的盈利水平預計將邁上新臺階。

作為國家能源集團深化國有資本投資公司改革的重要實踐，此次重組標志著煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級邁出關鍵步伐。通過資本市場運作實現(xiàn)資源整合，不僅提升了產(chǎn)業(yè)集中度，更為行業(yè)專業(yè)化整合提供了示范樣本。在全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和"雙碳"目標背景下，這種資源優(yōu)化配置模式有望激發(fā)更多國資央企通過戰(zhàn)略重組培育發(fā)展新動能。