隨著公募基金行業(yè)監(jiān)管新規(guī)的逐步落地，一場關于存量基金業(yè)績比較基準的全面摸排與調(diào)整工作正在緊鑼密鼓地展開。多家基金公司接到通知，要求依據(jù)《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引（征求意見稿）》，對旗下非指數(shù)基金及公募REITs的存量產(chǎn)品進行業(yè)績比較基準的修訂計劃摸排，并需在12月15日前提交相關方案。

據(jù)了解，此次摸排工作涉及范圍廣泛，基金公司需對主動權(quán)益基金進行細致分類，包括全市場基金、主題型基金及泛主題型基金。分類完成后，各公司需根據(jù)基金的實際持倉情況，深入分析哪些基金的業(yè)績比較基準需要調(diào)整，哪些則保持不變，且無論調(diào)整與否，均需提供充分的論證依據(jù)。

以主動權(quán)益基金為例，基金公司需統(tǒng)計的指標繁多，涵蓋投資范圍與策略描述、基金規(guī)模、平均倉位、調(diào)整原因及具體細節(jié)、現(xiàn)有基準的覆蓋率與超額收益率、相關系數(shù)、行業(yè)偏離度，以及擬調(diào)整后的基準及其各項指標等。調(diào)整原因主要包括現(xiàn)有基準與實際投資風格、資產(chǎn)配置比例、投資策略等不匹配，或基準發(fā)布不連續(xù)、頻率低等問題。

具體調(diào)整原因則更為細致，如現(xiàn)有基準的A股或港股倉位與實際倉位不符，未包含實際配置的資產(chǎn)類別，風格與實際投資風格不匹配，與基金主題不契合，靈活配置基金采用的絕對收益基準與實際投資策略不一致，久期不匹配，以及單市場指數(shù)無法反映實際投資情況等。

對于主動債券型基金，統(tǒng)計指標同樣詳盡，包括現(xiàn)有基準的組合久期、信用債與利率債投資比例、可轉(zhuǎn)債與可交債投資比例，以及近兩年的超額收益率等。這些指標的統(tǒng)計，旨在確保基金的業(yè)績比較基準能夠真實反映其投資策略與風險收益特征。

面對緊迫的時間節(jié)點，各家基金公司紛紛投入大量人力物力，全力以赴完成摸排工作。一位業(yè)內(nèi)人士形容當前的工作狀態(tài)為“忙到飛起”，并透露，公司旗下部分產(chǎn)品確實需要修訂業(yè)績比較基準。例如，部分二級債基的原有基準中權(quán)益指數(shù)占比過低，現(xiàn)擬根據(jù)實際持倉情況提升權(quán)益指數(shù)占比。

另一位業(yè)內(nèi)人士則指出，部分債券基金的業(yè)績比較基準設定為中債綜合（全價）指數(shù)收益率，但實際投資中基金久期偏短，導致基準與實際投資不符。因此，這些基金計劃將業(yè)績比較基準調(diào)整為短久期的債券指數(shù)，以更準確地反映基金的真實投資情況。

還有產(chǎn)品人士直言，此次調(diào)整旨在將過去“不合理”的業(yè)績比較基準調(diào)整至合理水平，確保投資范圍與基準指數(shù)匹配度更高，且原有基準能夠充分覆蓋基金經(jīng)理的投資策略。同時，也有基金公司對行業(yè)輪動風格基金的業(yè)績比較基準選擇感到困惑，認為傳統(tǒng)寬基指數(shù)難以準確反映基金的實際持倉情況，未來調(diào)整方向尚需進一步探討。

值得注意的是，基金業(yè)績基準不僅關系到基金產(chǎn)品的定位與投向，還直接影響到基金經(jīng)理的薪酬考核。因此，基金公司在調(diào)整業(yè)績比較基準時，需充分考慮基金經(jīng)理的實際投資情況及職業(yè)規(guī)劃，確保調(diào)整既符合監(jiān)管要求，又符合投資者利益。

業(yè)內(nèi)機構(gòu)普遍認為，監(jiān)管指引的落地將對公募基金行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。調(diào)整業(yè)績基準將推動考核機制的根本轉(zhuǎn)型，從短期相對收益排名轉(zhuǎn)向長期超額收益穩(wěn)定性。這將有助于增強投資者對公募基金的信任感，使投資者能夠更輕松地選出符合自身需求的產(chǎn)品。同時，基金公司在基準選擇和投資主題界定上也將更加審慎，確保比較基準與基金的投資主題、風險收益特征相匹配，杜絕基準過于寬泛或風格大幅漂移的現(xiàn)象。