在礦業并購市場持續活躍的背景下，江西銅業通過三次報價最終成功收購澳大利亞礦商SolGold，交易最高估值達11.7億美元。這家英國上市企業擁有厄瓜多爾Cascabel項目——南美洲最大未開發銅金礦床之一的控制權。此次收購標志著全球銅資源爭奪戰進入新階段，電動汽車與人工智能產業驅動的銅需求激增，推動國際礦企加速布局核心資產。
根據交易條款，江西銅業將以每股28便士現金收購SolGold剩余股份，較11月首次報價前一日股價溢價43%。作為最大股東，江西銅業原本持有12%股份，此次收購獲得必和必拓、Newmont等合計持股40.7%的股東支持。值得注意的是，必和必拓與Newmont曾因項目融資爭議和范圍調整放棄自主開發計劃，轉而支持江西銅業的收購要約。
Cascabel項目的資源儲量堪稱世界級：Alpala礦床探明、控制及推斷資源量包含1220萬噸銅、3050萬盎司黃金和1.023億盎司白銀。預可行性研究顯示，該項目運營周期達28年，2028年投產后年均生產12.3萬噸銅、27.7萬盎司黃金和79.4萬盎司白銀，峰值產能階段銅年產量可突破21.6萬噸。除已探明資源外，SolGold在厄瓜多爾還持有多個勘探許可證，為后續資源開發提供想象空間。
市場對這宗交易反應積極。倫敦證券交易所數據顯示，SolGold股價在江西銅業首次報價后的五周內累計上漲30.9%，本周三達成協議當日收漲0.6%至25.65便士。回顧收購進程，江西銅業11月23日首次提出非約束性報價遭拒后，28日將報價提升至每股26便士，最終在本周三以28便士的報價鎖定交易，三次報價累計漲幅達7.7%。
對于收購方而言，這筆交易具有戰略轉型意義。江西銅業2024年自產銅精礦含銅19.97萬噸，而陰極銅冶煉產能達230萬噸，其核心產品陰極銅過去五年毛利率長期徘徊在3%-4%區間。隨著Cascabel項目2026年啟動早期工程，公司遠期礦產銅產量有望實現翻倍增長，這將顯著改善其盈利結構。目前江西銅業的業務版圖已覆蓋中國、香港、秘魯、哈薩克斯坦和贊比亞等地，此次收購進一步鞏固其全球銅業龍頭地位。
全球礦業并購潮仍在升溫。必和必拓此前嘗試收購英美資源集團雖未成功，但凸顯行業整合趨勢。在銅價持續刷新歷史高位的背景下，資源控制權成為決定企業競爭力的關鍵因素。江西銅業副董事長周少兵在聲明中強調，公司對Cascabel項目的開發潛力充滿信心，此次收購將為公司帶來"跨越式發展機遇"。
