上交所上市委審核委員會近日召開會議，審議并通過了視涯科技股份有限公司（以下簡稱“視涯科技”）的科創板IPO申請。這家專注于硅基OLED微型顯示器件的企業，計劃通過此次IPO募集資金20.15億元，其中16.09億元用于擴建超高分辨率硅基OLED微型顯示器件生產線，4.06億元投入研發中心建設項目。根據招股書披露，公司預計上市時市值將不低于100億元。
作為微顯示領域的核心供應商，視涯科技的主營產品為硅基OLED微型顯示屏，并延伸至光學系統設計及XR整體解決方案。公司已構建覆蓋0.3英寸至1.4英寸的全尺寸產品矩陣，客戶群體涵蓋字節跳動、影石創新、雷鳥、聯想等全球頭部終端廠商。根據弗若斯特沙利文報告，2024年全球XR設備硅基OLED顯示屏市場中，索尼以50.8%的份額位居第一，視涯科技以35.2%的占比緊隨其后，成為境內該領域出貨量最大的企業。
財務數據顯示，盡管視涯科技尚未實現盈利，但經營狀況持續改善。2025年前三季度，公司實現營業收入2.93億元，同比增長54.67%；歸母凈利潤虧損1.67億元，較上年同期收窄10.25%。公司預計全年營收增幅將達64.25%至82.11%，扣非凈利潤虧損同比收窄15.67%至18.91%。這一改善主要得益于核心產品銷量提升——2025年上半年硅基OLED微型顯示屏產量達69.38萬塊，銷量63.46萬塊，平均單價203.91元/塊。
行業格局方面，硅基OLED市場呈現高度集中特征。傳統領域競爭者包括索尼、京東方及被三星收購的eMagin，而XR領域則主要由索尼與視涯科技主導。盡管京東方、睿顯科技、浙江宏禧等企業紛紛布局12英寸產線，但視涯科技認為，由于產線建設周期長、技術壁壘高且客戶認證流程復雜，實際有效產能增長將滯后于市場需求。公司援引CINNO報告指出，XR領域硅基OLED市場規模占比將從2024年的26.7%躍升至2030年的67.2%，其中VR設備應用將成為主要驅動力，出貨量預計從2024年的183.8萬塊激增至2030年的2.96億塊。
為應對未來需求，視涯科技已與字節跳動等戰略客戶簽署長期產能鎖定協議，約定2026-2027年度供應數百萬塊硅基OLED微型顯示屏，對應收入規模達數億元。截至2025年6月末，公司在手訂單金額達3.06億元。公司同時提示風險稱，客戶集中度較高的問題仍待解決——2022年至2025年上半年，前五大客戶營收占比均超60%，其中第一大客戶雷鳥在2025年上半年貢獻了31.31%的收入。
股權結構顯示，實際控制人顧鐵通過上海箕山及其關聯主體控制公司29.36%的股份，疊加特別表決權安排后合計控制61.79%的表決權。其他主要股東包括上市公司精測電子、歌爾股份，以及長江招銀、深圳招銀等國有資本。中國互聯網投資基金、大疆子公司上海飛來信息、合肥產投集團旗下多家基金、小米長江產業基金等知名機構均位列股東名單，形成多元化的資本布局。
