近日，蓋璞集團（Gap Inc.）公布了2025財年第三季度的財務數據，顯示集團營收同比增長3%，達到39.42億美元，同店銷售額增長5%，創下自2017財年假日季以來的最強增長紀錄。與此同時，其在中國市場的表現尤為亮眼，成為推動集團業績提升的重要力量。

根據寶尊電商發布的財報，作為GAP中國區的運營商，寶尊在報告期內實現營收21.56億元，同比增長5%；非公認會計準則下的經營虧損大幅收窄87%，降至1080萬元。其中，品牌管理業務（BBM）的核心品牌GAP同店銷售增長7%，超過了蓋璞集團的整體水平。

寶尊接手GAP中國后，通過一系列本土化策略，成功扭轉了品牌在華的頹勢。例如，與設計師品牌ATTEMPT、DOE、8ON8等展開合作，推出聯名童裝系列，并優化門店布局，聚焦新一線和二線城市的核心商圈。同時，減少折扣力度，提升品牌形象，吸引了更多年輕消費者。這些舉措不僅提升了GAP的市場競爭力，也為其在全球貿易沖突中提供了相對穩定的運營環境。

在門店方面，GAP中國在第三季度新開了11家門店，主要覆蓋廣州、銀川等一二線城市的核心商圈，并關閉了4家低效門店。截至三季度末，GAP在中國的門店總數達到163家。寶尊還對武漢、無錫等地的現有門店進行了形象升級，進一步提升了品牌的線下體驗。

寶尊的電商業務（BEC）也表現出色，三季度凈收入同比增長2%，達到18億元，占總營收的八成以上。非公認會計準則下的經營利潤達到2800萬元，實現了近年來首次在三季度扭虧為盈。這一成績得益于寶尊在小紅書、天貓、京東、抖音等平臺上的深度布局，以及與這些平臺的緊密合作。

值得注意的是，蓋瞢集團在全球范圍內的品牌影響力提升，也為GAP中國帶來了額外的市場熱度。今年秋季，集團發布的全球廣告“BETTER IN DENIM.”在TikTok上的總瀏覽量超過4億次，進一步擴大了品牌的影響力。

盡管GAP中國在本土市場的表現強勁，但其面臨的競爭壓力依然不容小覷。國內快時尚品牌如UR、SHEIN、H&M等正在加速布局，尤其是在GAP重點拓展的華北、西南和華南市場，這些品牌已經占據了有利地位。例如，UR被歐睿國際認證為中國潮流快時尚門店零售額和門店數量第一品牌，而SHEIN則將全球總部遷至廣州，并在中國設立了研發中心和運營中心。

在產品層面，GAP中國雖然通過本土化設計和快速響應市場需求，縮短了上新周期，但仍需進一步縮小與全球快時尚巨頭的差距。目前，GAP中國的門店數量尚未達到巔峰水平，且對打折促銷仍存在一定依賴。

為了應對競爭，寶尊正在積極拓展品牌矩陣。除了GAP外，寶尊還運營著雨靴品牌Hunter，并在今年7月拿下了英國瑜伽服品牌Sweaty Betty的中國區經營權。目前，寶尊品牌管理業務的線下門店總數已達171家。

然而，多品牌運營也帶來了新的挑戰。安踏集團旗下的FILA品牌近年來增長放緩，而始祖鳥的營銷失利則引發了公眾質疑。這些案例提醒寶尊，在追求多品牌擴張的同時，需警惕過度依賴單一品牌的風險，并避免運營手段過于粗放或激進。

面對激烈的市場競爭，寶尊創始人仇文彬表示，公司正在推動品牌管理業務（BBM）與電商業務（BEC）的協同發展，將BBM積累的運營經驗賦能給BEC，幫助其在經銷業務中掌握更多主動權。同時，寶尊也在積極尋找新的品牌標的，但會保持審慎態度，確保每個新引入的品牌都具備成功潛力。

寶尊持續投資于數據倉庫和AI等技術領域，以提升業務效率。仇文彬強調，BBM與BEC的協同是關鍵，二者正在逐步融合，形成合力。從目前的表現來看，寶尊的多品牌運營能力已初步顯現，但仍需在單品牌增長與多品牌并行之間找到更佳的平衡點。