在人工智能領域，DeepSeek的創新突破及其開源戰略如同一股強勁的東風，不僅吹響了AI平等化的號角，還引發了國產算力產業鏈的連鎖反應，形成了一個良性循環體系。

今年以來，DeepSeek概念指數一路飆升，尤其是算力產業鏈相關方向，如算力租賃（IDC）、云計算、AI算力等，在春節后的漲幅均超過了40%。這一趨勢在資本市場上引起了廣泛關注。

早在1月27日，DeepSeek就在蘋果美國區和中國區應用商店的免費APP下載榜上登頂，其影響力迅速擴大，引發了投資者對人工智能行業格局變化的深刻思考。

DeepSeek的創新和開源策略不僅推動了AI的普及，還為國產算力產業鏈帶來了“正反饋循環”。算力效率的提升促進了應用場景的爆發，而應用場景的需求又反過來推動了算力的迭代升級，形成了一個雙向賦能的產業生態。這種生態的形成，使得國產算力產業鏈的價值得到了重新評估。

DeepSeek的出現，對算力格局產生了深遠影響。一方面，它帶來了新的范式，減少了對海量數據和高端GPU芯片的依賴，使得先前圍繞數據和算力構建的一些產業和理論假設受到了挑戰。另一方面，DeepSeek降低了生態算力成本，吸引了更多參與者，從而擴大了算力需求，這對先進算力的發展是有利的。目前，市場更傾向于接受第二種觀點。

從技術需求的角度來看，我國的算力需求目前仍以訓練為主，占比高達80%。然而，英偉達CEO黃仁勛在2025年國際消費電子展的演講中提到，全球算力產業正在從預訓練擴展向后訓練擴展和測試時擴展轉變。未來，“推理端+強化學習”的算力需求將成為新的增長點。

東方證券的研報指出，與英偉達的先進算力相比，國產算力在性能上存在短板。但在推理需求階段，這一劣勢有望得到緩解。在訓練階段，英偉達憑借其強大的算力、高通信帶寬和大HBM容量占據主導地位。而在推理階段，尤其是私有化部署的AI算力，對計算性能和通信速度的要求低于訓練階段。因此，DeepSeek模型的特點與國產AI芯片更為匹配，國產芯片的價格優勢也更具吸引力，有望帶動國產算力芯片及服務器廠商的需求增長。

據證券時報·數據寶統計，目前已有多家國產AI芯片公司完成了對DeepSeek的適配，包括海光信息、沐曦、摩爾線程、壁仞科技、云天勵飛、燧原科技、昆侖芯等。這一趨勢表明，國產AI芯片在推理階段的性能劣勢已經得到緩解。未來，隨著對DeepSeek適配的推進，國產芯片在全球AI生態中的地位將進一步提升。

算力市場格局的變化也直接反映在中美兩國科技資產的股價表現上。英偉達股價在1月27日暴跌近17%，至今累計跌幅仍達到7.95%。與此同時，A股算力龍頭股價飆升，寒武紀-U、海光信息等龍頭企業的股價在2月以來均漲超30%，并創出歷史新高。

港股科技股的表現同樣出色，2月以來香港恒生科技指數累計漲幅超過20%。東吳證券分析指出，DeepSeek的技術突破正在帶動國內AI產業價值的重新評估，頭部互聯網企業的AI業務估值空間有望進一步打開。多家國際投行也同步上調了中國科技股的目標價，形成了市場共識。

然而，在國產算力產業鏈高歌猛進的同時，也面臨著一些不容忽視的風險。首先，核心技術短板依舊明顯，高端芯片依賴進口、軟硬件生態適配不足、前沿技術儲備薄弱等問題依然存在。其次，算力產業的商業模式仍處于探索階段，盈利模式相對單一，這將限制整個算力生態圈的繁榮和穩定。資本市場的非理性估值也在扭曲產業生態，一些算力企業的估值已經嚴重偏離了基本面。最后，AI幻覺和合規挑戰也是產業鏈面臨的重要風險。