近期，關于推動交易所交易基金（ETF）進一步發展的討論在業內持續升溫，其中，引入盤后固定價格交易機制成為備受矚目的焦點。
有業內人士指出，ETF作為資產配置的重要工具，其納入買方投顧標的勢在必行。然而，由于監管要求股票賬戶不能全權委托交易，投顧無法同時管理銀行賬戶和證券賬戶，這為ETF納入買方投顧設置了一定門檻。不過，若ETF能引入盤后固定價格交易，這一難題或將迎刃而解。
盤后固定價格交易是指在競價交易結束后，投資者按照收盤價進行買賣的交易方式。目前，該交易方式僅適用于科創板和創業板股票，ETF尚未參與其中。然而，ETF作為一攬子股票，其交易時間與股票一致，理論上同樣可以引入盤后固定價格交易。
據業內人士介紹，ETF盤后固定價格交易可參照科創板盤后交易規則進行設置，即在競價交易結束后，設置15:05至15:30為盤后交易時間，以當日收盤價為成交價，按照時間優先原則進行撮合。這一交易方式不僅能滿足投資者在競價時段外以確定性價格成交的需求，還能減少大額交易對盤中價格的沖擊。
實際上，關于ETF引入盤后固定價格交易的討論并非新鮮事。早在去年，滬深兩大交易所就曾表示將研究ETF引入盤后固定價格交易機制。交易所指出，盤后固定價格交易是盤中連續交易的有效補充，有利于提升市場流動性和投資者便利性。
華夏基金等機構對ETF引入盤后固定價格交易表示期待。他們認為，這一機制將帶來多重積極影響。首先，盤后交易時間的延長將滿足投資者盤后交易需求，提高市場流動性。其次，ETF納入港股通標的后，盤后固定價格交易有助于與境外市場交易時間銜接。該機制還能在不影響盤中交易的情況下，為投資者提供大額交易通道，降低大額交易對價格的影響。
中信證券研究部首席量化與配置分析師趙文榮也指出，ETF引入盤后固定價格交易機制將從多方面帶來正面影響。他認為，這一機制將為場外基金投資者提供類似的交易方式，同時有助于境內ETF交易者在A股收盤后應對港股突發事件。趙文榮還表示，ETF盤后交易的流動性有待觀察，但盤后發生重大事件、博弈較強、觀點分歧較大的ETF可能盤后成交較好。
除了為市場和投資者帶來積極利好外，ETF引入盤后固定價格交易機制還將對ETF業務發展甚至財富管理格局產生深遠影響。有券商高管人士指出，ETF引入盤后固定價格交易后，將有望納入基金投顧標的，解決投顧不能同時管理銀行賬戶和證券賬戶的問題。該機制還為基金通擴展至ETF提供了可能，使得場外投資者無需開通證券賬戶即可在場外直銷或代銷平臺參與ETF等場內基金的投資交易。
