中金公司近日發布研究報告，對恒隆地產的最新戰略布局及市場表現進行深入分析。報告指出，恒隆地產正通過輕資產模式加速核心城市商業版圖的擴張，其中無錫項目的落地成為其V.3戰略推進的關鍵一步。12月9日，恒隆地產宣布與無錫市梁溪城市發展公司達成合作，以長期租約形式取得毗鄰無錫恒隆廣場的地標性商業項目經營權，這一舉措標志著公司在長三角區域的商業影響力進一步鞏固。

根據恒隆地產披露的V.3戰略規劃，該戰略于2025年9月正式啟動，核心策略包括聚焦已布局的核心城市，以高資本效益為原則對現有項目進行再投資，并通過合作、租賃等輕資產模式實現版圖擴張。中金公司認為，在當前核心城市商業競爭格局趨于穩定的背景下，恒隆選擇以較低投入強化市場地位的策略具有顯著優勢，既能規避重資產開發的風險，又能快速提升品牌滲透率。

截至目前，恒隆地產已通過輕資產模式完成昆明、上海、杭州及無錫四個項目的外拓或擴建。中金公司分析指出，這些項目不僅將直接增加零售面積，更有望通過"街區+盒子"的復合空間設計、優化臨街展示面及入場動線等方式，創造差異化消費體驗。報告特別提到，投資者可重點關注這些拓展項目逐步開業后對公司租金收入及利潤增長的貢獻，但需注意從簽約到實際運營存在一定時間差。

在業績表現方面，中金公司預計恒隆地產內地商場第四季度零售額將延續第三季度的增長態勢。盡管同期基數有所上升，但10-11月數據仍顯示強勁復蘇，其中第三季度零售額按年增長達10%。報告特別提及上海恒隆廣場的近期亮點，包括成功舉辦Home-to-Luxury店慶活動，以及Chanel品牌旗艦店在商場一層重裝開業，這些高端商業活動的落地進一步提升了項目競爭力。

基于上述分析，中金公司維持對恒隆地產的盈利預測不變，繼續給予"跑贏行業"評級，目標價定為9.46元。報告同時提醒，本文內容基于公開信息整理，不構成任何投資建議，投資者在做出決策前應自行核實相關數據。