當(dāng)北美市場(chǎng)Labubu的“黑五”銷(xiāo)售數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，部分觀察者斷言其熱度正在消退，但泡泡瑪特用另一組數(shù)據(jù)打破了這種質(zhì)疑：SP系列通過(guò)風(fēng)格轉(zhuǎn)型重新俘獲消費(fèi)者，新晉IP星星人僅用六個(gè)月便實(shí)現(xiàn)近4億元銷(xiāo)售額，遠(yuǎn)超Labubu此前兩年的成長(zhǎng)速度。這種“接力式”增長(zhǎng)背后，折射出泡泡瑪特獨(dú)特的商業(yè)模式——通過(guò)精準(zhǔn)捕捉社會(huì)情緒周期，構(gòu)建可持續(xù)的IP孵化體系。

在二手交易平臺(tái)，星星人隱藏款溢價(jià)高達(dá)16倍的瘋狂場(chǎng)景，與當(dāng)年Labubu初爆紅時(shí)如出一轍。這種替代效應(yīng)并非偶然：當(dāng)“00后整頓職場(chǎng)”的銳氣被“窩囊廢文學(xué)”取代，年輕人開(kāi)始用“生活惹毛了我，我就毛茸茸地走開(kāi)”自我調(diào)侃，星星人憨厚樸實(shí)的形象恰好成為情緒出口。從Molly的“睥睨自信”到Skullpanda的“暗黑叛逆”，再到Labubu的“邪惡俏皮”，泡泡瑪特頭部IP的更迭軌跡，始終與時(shí)代情緒同頻共振。

這種共鳴具有全球普適性。Labubu在歐美市場(chǎng)走紅時(shí)，正值地緣沖突加劇、經(jīng)濟(jì)不確定性上升，其天真中帶著邪魅的形象，為壓抑的群體提供了“安全叛逆”的出口。不同于需要文化背景解讀的傳統(tǒng)IP，潮玩通過(guò)“情感容器”屬性實(shí)現(xiàn)跨文化傳播——在泰國(guó)，承載“承認(rèn)苦厄”教義的Crybaby成為主力IP；美國(guó)市場(chǎng)則力推象征自由野性的朋克少女Peach Riot。這種本土化運(yùn)營(yíng)策略，使泡泡瑪特在印尼等文化差異較大的市場(chǎng)，也能通過(guò)Molly等溫和形象對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

支撐這種敏捷響應(yīng)能力的，是泡泡瑪特構(gòu)建的工業(yè)化IP開(kāi)發(fā)體系。截至2025年，其全球合作藝術(shù)家超過(guò)350位，形成包含情感鏈接、辨識(shí)度、延展性等維度的篩選標(biāo)準(zhǔn)。新IP推出后，先通過(guò)會(huì)員預(yù)售測(cè)試轉(zhuǎn)化率，再利用柔性供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)1-1.5個(gè)月的快速返單。線(xiàn)下門(mén)店將新品置于黃金位置，監(jiān)測(cè)用戶(hù)停留時(shí)長(zhǎng)等數(shù)據(jù)；線(xiàn)上則抓取社交討論熱度，形成“賽馬機(jī)制”。這種數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策模式，使新IP成功率達(dá)到68%，遠(yuǎn)超行業(yè)30%的平均水平。

星星人的爆發(fā)印證了這套系統(tǒng)的有效性：從簽約到成為頂流不足一年，期間文具、服飾等衍生品同步開(kāi)發(fā)，推動(dòng)IP從爆款產(chǎn)品升級(jí)為品牌資產(chǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期帶來(lái)情緒劇烈波動(dòng)時(shí)，系統(tǒng)內(nèi)儲(chǔ)備的IP總能找到對(duì)應(yīng)切口——就像美林時(shí)鐘理論在情緒經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的實(shí)踐，經(jīng)濟(jì)低迷期治愈系IP崛起，復(fù)蘇期甜美風(fēng)格受捧。這種“情緒對(duì)沖基金”模式，使泡泡瑪特?cái)[脫了對(duì)單個(gè)IP的依賴(lài)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

在Labubu熱度自然消退的背后，泡泡瑪特正用工業(yè)化思維重構(gòu)潮玩行業(yè)。當(dāng)其他企業(yè)仍在賭爆款時(shí)，其已建立起覆蓋IP挖掘、運(yùn)營(yíng)到供應(yīng)鏈的全鏈條能力。這種模式或許會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)，但至少證明中國(guó)公司正在探索文化消費(fèi)領(lǐng)域的全新范式——既懂得傾聽(tīng)大眾情緒，又能用工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化創(chuàng)新。