蘇寧易購近日再次通過資產剝離方式優化財務結構。12月10日晚間發布的公告顯示，公司全資子公司蘇寧國際旗下控股企業以合計8元價格向上海啟紓家福企業服務合伙企業轉讓8家子公司100%股權，單家轉讓對價均為1元。涉及剝離的標的包括南京時光煮酒酒業銷售有限公司、曲靖客優仕超市有限公司等分布于多地的商業實體，交易完成后這些企業將不再納入上市公司合并報表范圍。
根據財務測算，本次交易預計產生約9.92億元凈利潤增厚。具體計算依據為：以2025年9月30日為基準日，在沖減相關應收款項處置收益、扣除少數股東承擔損失及所得稅影響后得出上述數據。公司管理層表示，此舉是落實"聚焦家電3C核心業務"戰略的重要舉措，通過精簡非主營業務單元持續降低債務規模，目前相關子公司均已停止運營且負債壓力較大，引入專業資管機構有助于推進資產債務重組工作。
值得關注的是，這已是年內第三次采用類似模式處置資產。今年6月公司以4元轉讓4家家樂福子公司股權，9月再以12元轉讓12家子公司股權，三次交易累計剝離24家企業，總對價24元，預計合計增厚凈利潤超19億元。所有剝離標的均屬已停運的家樂福系資產，普遍存在債務負擔較重的問題。財務數據顯示，截至2025年三季度末，公司流動負債超出流動資產約378億元，資產負債率達90.67%，顯示債務化解任務依然艱巨。
經營層面呈現分化態勢。前三季度實現營業收入381.31億元，同比增長0.29%，但歸母凈利潤同比下滑87.76%至7333萬元。不過債務重組取得進展，相關損益達16.88億元。主營業務方面，一二級市場新開升級32家蘇寧易購超級體驗店與旗艦店，門店銷售收入同比增長3.5%，可比門店增長5.4%；縣鎮市場零售云業務銷售收入同比增長7%，轉型成效初步顯現。
二級市場表現方面，12月11日ST易購股價收報1.74元，上漲1.16%，總市值161.21億元。市場分析認為，雖然資產處置帶來短期利潤改善，但公司仍需在主營業務增長與債務結構優化之間尋求平衡，特別是如何將門店升級帶來的客流轉化為實際銷售增長，將是決定轉型成效的關鍵因素。當前縣鎮市場的零售云業務表現，為下沉市場拓展提供了積極信號。
