近期，A股市場呈現小幅震蕩上揚態勢，上證指數成功收復3900點整數關口，深證成指也重回13000點上方，并創下半個月以來的新高，北證50指數則再度站上1400點。不過，市場成交活躍度有所下降，周成交金額進一步縮減至8.48萬億元，創下近5個月來的完整周新低。

從資金流向來看，融資客本周再度入場，加倉金額達到99.89億元。電子行業成為資金追捧的焦點，獲得逾29億元的融資凈買入，機械設備和有色金屬行業也分別獲得逾27億元的凈買入。國防軍工、汽車和食品飲料等行業同樣受到資金青睞，凈買入金額均超過10億元。相比之下，公用事業行業則遭遇融資凈賣出，金額為9.9億元，電力設備、基礎化工、計算機和傳媒等行業也被凈賣出超億元。

主力資金方面，電子行業全周獲得逾313億元的凈流入，機械設備行業凈流入逾296億元，通信行業凈流入逾218億元，國防軍工行業凈流入逾217億元，有色金屬和汽車行業凈流入均超百億元。傳媒行業則成為主力資金流出的重災區，凈流出逾80億元，計算機行業凈流出逾69億元，銀行行業凈流出逾45億元。

市場熱點方面，國防軍工板塊在經過3個多月的橫盤整理后，近期展現出重新走強的跡象。商業航天領域表現尤為活躍，板塊指數高開高走，率先突破整理平臺并創下歷史新高，周成交金額也首次突破2000億元。個股方面，航天發展自11月中旬以來收獲10個漲停板，累計漲幅超過140%；順灝股份和龍洲股份均連續6日上漲，其中順灝股份有5日漲停，龍洲股份有3日漲停；力星股份、長光華芯、斯瑞新材和乾照光電等個股也批量創下歷史新高（復權）。

商業航天領域的活躍表現與近期行業動態密切相關。12月4日至5日，“星聚生態·鏈啟未來——2025衛星互聯網產業生態大會”在上海舉辦。會上，上海垣信衛星與空中客車公司就“千帆星座”市場合作簽約，垣信衛星的低軌衛星互聯服務將整合至空中客車的機上互聯解決方案。根據《上海衛星互聯網產業報告（2025）》統計，近10年來我國衛星發射年復合增長率超過27%，隨著千帆星座、星網星座、鴻鵠星座等主要項目的常態化發射，未來增長有望進一步加速。

中金公司分析認為，當前全球商業航天正處于蓬勃發展階段，火箭發射需求持續攀升。建議投資者密切關注全球商業航天發展動態以及國內復用火箭的研發進展，把握其中的投資機會，提前布局相關優質標的，分享商業航天發展帶來的紅利。

本周市場另一大焦點是摩爾線程的上市。作為國內稀缺的全功能GPU（圖形處理單元）頭部企業，摩爾線程受到市場熱烈追捧，刷新了A股多項歷史紀錄。盡管發行價高達114.28元/股，但上市首日仍大漲逾425%，創下百元以上發行價個股上市首日漲幅的歷史紀錄。以收盤價600.5元/股計算，每中1簽的投資者浮盈約24.31萬元，同樣創下A股新股上市首日盈利的最高紀錄。

對于后市走勢，國聯民生指出，春躁行情通常啟動于12月下旬至1月中旬，啟動時點中位數為節前11個交易日。歷年春躁行情走勢可分為三類情景：對稱V型、大級別趨勢上漲和小級別趨勢上漲。若啟動時點較早，則大概率是趨勢行情；若啟動時點較晚，則大概率是對稱V型，破前高時需謹慎。從風格來看，大盤價值在春躁前性價比高，小盤成長在春躁中占優。