中國神華（601088.SH）近日發布一系列公告，其中一則關于重大資產收購的方案引發市場高度關注。根據披露內容，這家煤炭行業龍頭企業擬通過發行股份及支付現金的方式，收購控股股東國家能源集團及其全資子公司西部能源持有的12家標的公司股權，交易總對價高達1335.98億元，一舉刷新A股市場收購規模紀錄。

此次收購標的覆蓋煤炭開采、電力、化工、運輸等多個領域，具體包括國源電力、新疆能源、化工公司、烏海能源等11家由國家能源集團全資或控股的企業，以及西部能源持有的內蒙建投100%股權。交易完成后，中國神華的煤炭保有資源量將接近700億噸，產業鏈協同效應顯著增強，進一步鞏固其作為全球綜合能源上市公司的領先地位。數據顯示，該交易規模已超過此前中國船舶（600150.SH）吸收合并中國重工的1151.50億元，以及國泰君安（601211.SH）換股吸收合并海通證券的976億元，成為A股歷史上最大規模的并購案例。

從財務數據看，截至2025年7月31日，標的資產合計總資產達2334.23億元，歸母凈資產873.99億元。2024年度，這些資產共實現營業收入1139.74億元，扣非歸母凈利潤94.28億元；若剔除長期資產減值損失影響，扣非歸母凈利潤則升至105.70億元。交易對價最終確定為1335.98億元，其中包含評估基準日后國家能源集團對化工公司增資的49.27億元。

在支付方式上，中國神華采用“現金為主、股份為輔”的策略。現金支付部分高達935.19億元，占總對價的約70%；發行股份支付部分約400.80億元，占比30%。為緩解現金支付壓力并優化資本結構，公司計劃向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，總額不超過200億元，資金將全部用于支付現金對價及中介機構費用。若不考慮募集配套資金的影響，交易完成后，控股股東國家能源集團及其子公司的持股比例將從69.58%提升至71.53%。