近期，二級市場對頭部新茶飲企業(yè)的動態(tài)密切關注，蜜雪集團憑借其資本表現與業(yè)務布局引發(fā)行業(yè)熱議。截至11月27日收盤，該公司股價報413港元/股，總市值達1568億港元。這一成績的背后，是其正在低調推進的新業(yè)務探索——以早餐場景為切入點，試圖通過低價策略挖掘消費增量空間。

據知情人士透露，蜜雪冰城目前正在大連、西安、南寧、杭州等城市試點“早餐計劃”，尚未啟動大規(guī)模推廣。官方小程序點單界面已上線“早餐系列”，包含五紅奶、五黑奶、玉米奶等液態(tài)乳品，定價統(tǒng)一為5元。社交平臺用戶反饋顯示，公司近期還發(fā)布了早餐偏好調查問卷，涉及豆?jié){、油條、咖啡等品類的消費意愿。值得注意的是，此次并非其首次涉足早間消費場景——此前部分門店曾測試“咖啡+烘焙”組合，以10元套餐形式售賣拿鐵與三明治，與喜茶、奈雪的茶、古茗等競品早前的布局形成呼應。

支撐新業(yè)務試水的，是蜜雪冰城龐大的線下網絡與穩(wěn)健的財務表現。根據8月27日披露的中期業(yè)績，2025年上半年公司收入達148.7億元，同比增長39.3%；凈利潤27.2億元，同比增長44.1%。截至6月30日，其全球門店總數已擴張至53014家。旗下咖啡品牌幸運咖同樣加速擴張，11月24日宣布全球門店突破10000家，緊追行業(yè)頭部品牌，成為國內咖啡連鎖市場的重要參與者。

在品類延伸方面，蜜雪集團通過并購進一步拓寬邊界。10月1日公告顯示，公司斥資約2.97億元收購鮮啤品牌福鹿家53%股權，將現打鮮啤納入產品矩陣。這一動作與其多品類戰(zhàn)略一脈相承，旨在通過供應鏈優(yōu)勢提升單店盈利潛力。數據顯示，2025年上半年蜜雪集團凈利率為18.27%，高于茶百道、霸王茶姬等同行。此次早餐業(yè)務以低價切入，被視為其在現有成本優(yōu)勢下，挖掘消費場景增量的新嘗試。

市場分析認為，蜜雪冰城的擴張邏輯在于依托規(guī)模效應降低成本，同時通過高頻消費場景提升用戶粘性。從茶飲到咖啡，再到鮮啤與早餐，其品類延伸的每一步均緊扣“性價比”核心，試圖在紅海市場中構建差異化競爭力。不過，新業(yè)務的長期表現仍需觀察消費者接受度與供應鏈協(xié)同效率。