美國流媒體行業近日迎來重大變動，奈飛公司宣布將以720億美元收購華納兄弟探索公司旗下影視工作室及流媒體平臺。這一交易若成功，將重塑全球娛樂產業格局，引發市場高度關注。據知情人士透露，奈飛在競購中擊敗了派拉蒙天舞等傳統媒體集團，其提出的方案被華納兄弟董事會認為最具可行性。

此次收購的核心資產包括華納兄弟工作室擁有的哈利·波特、蝙蝠俠等知名IP，以及制作《權力的游戲》《白蓮花度假村》等熱門劇集的HBO電視臺及其流媒體平臺HBO Max。行業分析師指出，這標志著流媒體平臺對傳統影視制作公司的全面逆襲。福里斯特研究公司專家邁克·普羅克斯評價稱："這不僅是企業并購，更是整個娛樂行業權力結構的根本性轉變。"

交易背后暗藏激烈角逐。今年8月剛完成合并的派拉蒙天舞公司最早發起收購要約，并連續提交三輪報價。但華納兄弟在總裁戴維·扎斯拉夫主導下，于10月啟動公開競購程序，吸引奈飛和康卡斯特集團加入競爭。據路透社報道，派拉蒙天舞最終將報價提升至每股30美元（總價780億美元），但因融資方案存疑被拒；康卡斯特則因短期收益預期不及奈飛而出局。

監管審查成為交易最大變數。美國司法部已啟動反壟斷調查，重點關注收購是否會鞏固奈飛在流媒體市場的支配地位。根據2023年實施的新規，若合并后企業市場份額超過30%將被推定為非法。目前奈飛與HBO Max在美國訂閱市場的合計份額約30%，司法部調查預計將持續至少10個月。白宮官員也對此次收購表達擔憂，認為可能影響市場競爭環境。

面對監管壓力，奈飛表現出強烈信心。公司聯合首席執行官特德·薩蘭多斯宣稱"高度確信"交易將獲批準，理由是收購能促進消費者利益和行業創新。為打消疑慮，奈飛承諾收購初期保持HBO Max獨立運營，并維持華納兄弟現有電影發行業務。更引人注目的是，奈飛同意若交易失敗將支付58億美元解約費，這一數額遠超行業常規水平（通常為交易價的1%-3%）。

市場反應呈現分歧。部分投資人擔憂監管風險導致奈飛股價波動，美國電影行業游說組織"聯合影院"公開反對，認為收購可能減少影院上映影片數量。但奈飛強調將延續華納兄弟的傳統發行渠道，不會將所有內容局限于流媒體平臺。這場涉及720億美元的娛樂業最大規模收購，最終能否通過監管審查仍充滿懸念。