近期，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)掀起新一輪漲價(jià)潮，DDR4x顆粒價(jià)格年內(nèi)漲幅超過(guò)400%，渠道端出現(xiàn)囤貨惜售現(xiàn)象。這一趨勢(shì)正對(duì)消費(fèi)電子和PC行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，手機(jī)、電腦等終端產(chǎn)品面臨成本壓力，部分品牌已啟動(dòng)價(jià)格調(diào)整策略。

終端廠商庫(kù)存水位降至歷史低位成為此次漲價(jià)的直接誘因。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，手機(jī)制造商當(dāng)前庫(kù)存普遍低于4周，遠(yuǎn)低于8-10周的健康水平。這種被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)狀態(tài)與供應(yīng)鏈緊張形成雙重壓力，多個(gè)品牌新款手機(jī)上市時(shí)已上調(diào)售價(jià)，漲幅集中在100-300元區(qū)間。PC市場(chǎng)同樣承壓，聯(lián)想、戴爾、惠普三大廠商均計(jì)劃提高產(chǎn)品價(jià)格，其中聯(lián)想已通知客戶服務(wù)器和電腦報(bào)價(jià)將于2026年1月1日大幅上調(diào)，戴爾則考慮在12月中旬實(shí)施15%-20%的漲幅。

成本結(jié)構(gòu)變化正在重塑行業(yè)格局。惠普首席執(zhí)行官恩里克·洛雷斯指出，內(nèi)存芯片占PC總成本的15%-18%，隨著價(jià)格持續(xù)攀升，2026年下半年可能面臨更大挑戰(zhàn)。這種壓力已促使存儲(chǔ)廠商調(diào)整戰(zhàn)略，美光科技近日宣布終止消費(fèi)品牌Crucial運(yùn)營(yíng)，轉(zhuǎn)而專注數(shù)據(jù)中心等高利潤(rùn)領(lǐng)域。該決策立即引發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)，韓國(guó)SK海力士股價(jià)上漲6.07%，日本鎧俠股價(jià)攀升7.64%，A股存儲(chǔ)概念股也集體走強(qiáng)，香農(nóng)芯創(chuàng)、江波龍漲幅超10%，德明利、誠(chéng)邦股份漲停。

資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)前景保持樂(lè)觀態(tài)度。高盛分析師預(yù)測(cè)美光科技第三季度營(yíng)收將達(dá)132億美元，超出華爾街127億美元的預(yù)期，每股收益預(yù)計(jì)為4.15美元。華泰證券研報(bào)分析認(rèn)為，海外存儲(chǔ)原廠陸續(xù)發(fā)布的漲價(jià)函確立了2025年四季度價(jià)格上行趨勢(shì)，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)和應(yīng)用深化將持續(xù)拉動(dòng)需求，而短期產(chǎn)能釋放有限將支撐2026年存儲(chǔ)周期上行。具體來(lái)看，AI驅(qū)動(dòng)的HBM和高容量DDR5需求旺盛，預(yù)計(jì)DRAM市場(chǎng)供需緊張局面將持續(xù)；NAND方面，企業(yè)級(jí)SSD需求因AI推理應(yīng)用增加和HDD供應(yīng)短缺而增長(zhǎng)，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

美光科技在美股盤前交易中上漲2.43%，延續(xù)前日4.66%的漲勢(shì)。中信證券研報(bào)指出，存儲(chǔ)行業(yè)仍處于超級(jí)景氣周期初期，未來(lái)半年缺貨現(xiàn)象可見度高，合約價(jià)漲幅在2026年一季度末前有望擴(kuò)大或維持，行業(yè)供不應(yīng)求狀態(tài)預(yù)計(jì)將持續(xù)至2026年底。這場(chǎng)由存儲(chǔ)芯片引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈變革，正在重塑全球電子市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。