上海南京西路商圈正經(jīng)歷新一輪格局重塑。12月12日，恒隆地產(chǎn)宣布與上海九百（集團(tuán)）有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，以20年?duì)I運(yùn)租賃模式接手梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)商業(yè)運(yùn)營(yíng)，此舉標(biāo)志著恒隆在內(nèi)地高端商業(yè)版圖擴(kuò)張中邁出關(guān)鍵一步。

根據(jù)規(guī)劃，恒隆將通過(guò)改造使梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)與毗鄰的上海恒隆廣場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)，整體商業(yè)面積從現(xiàn)有21.63萬(wàn)平方米增至31.23萬(wàn)平方米，增幅達(dá)44%。項(xiàng)目將整合零售、酒店、辦公三大業(yè)態(tài)，其中酒店部分需引入國(guó)際頂級(jí)品牌，面積不低于1.8萬(wàn)平方米，這將是該地標(biāo)首次引入奢華酒店。改造工程預(yù)計(jì)總投資22億元，商業(yè)區(qū)域計(jì)劃2027年初開(kāi)業(yè)，酒店與辦公板塊將于2028年5月前投入使用。

這座始建于1997年的商業(yè)綜合體，曾與中信泰富廣場(chǎng)、上海恒隆廣場(chǎng)構(gòu)成南京西路"金三角"，見(jiàn)證了上海高端零售業(yè)的黃金時(shí)代。隨著日本伊勢(shì)丹百貨2024年6月租約到期撤離，項(xiàng)目進(jìn)入為期三年的閉店改造期。期間北京SKP、日本阪急百貨等均曾傳出接盤(pán)意向，最終由恒隆地產(chǎn)勝出。據(jù)上海九百披露，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方需投入至少5億元裝修成本，雙方將按持股比例同步注資。

恒隆地產(chǎn)行政總裁盧韋柏將此次合作定義為"具有劃時(shí)代意義"的戰(zhàn)略布局。數(shù)據(jù)顯示，上海恒隆廣場(chǎng)近五年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)：2020-2021年及2023年租戶(hù)銷(xiāo)售額保持增長(zhǎng)，但2022年與2024年分別下滑24%和22%，今年上半年仍延續(xù)8%的降幅。現(xiàn)有5.37萬(wàn)平方米的營(yíng)業(yè)面積已難以滿(mǎn)足品牌擴(kuò)張需求，尤其在奢侈品市場(chǎng)整體降溫背景下，物理空間限制愈發(fā)凸顯。

面對(duì)行業(yè)變局，恒隆啟動(dòng)"恒隆V.3"戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。今年7月，該集團(tuán)以33億元取得杭州百貨大樓20年經(jīng)營(yíng)權(quán)，使其在武林商圈的零售體量增至14.2萬(wàn)平方米；12月初又通過(guò)長(zhǎng)期租約拿下無(wú)錫新世界百貨，為無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)新增4.7萬(wàn)平方米商業(yè)面積。這些輕資產(chǎn)運(yùn)作模式，使項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期較傳統(tǒng)重資產(chǎn)模式縮短約30%。

競(jìng)爭(zhēng)壓力來(lái)自多個(gè)維度。在上海，浦東國(guó)金中心IFC、前灘太古里等新興地標(biāo)持續(xù)分流客源，同商圈的興業(yè)太古匯通過(guò)引入LV"路易號(hào)"巨輪、巴黎世家獨(dú)棟旗艦店等舉措，對(duì)傳統(tǒng)霸主形成直接挑戰(zhàn)。杭州市場(chǎng)同樣暗流涌動(dòng)，杭州萬(wàn)象城2024年銷(xiāo)售額首次超越杭州大廈，后者隨即啟動(dòng)翻新工程；北京華聯(lián)競(jìng)得錢(qián)江世紀(jì)城地塊，計(jì)劃2027年開(kāi)出杭州首家SKP。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)折射出行業(yè)寒意。恒隆地產(chǎn)2024年整體租賃收入95.15億港元，同比下滑6%，其中內(nèi)地市場(chǎng)下降5%，為24年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。今年上半年收入進(jìn)一步縮水18.74%至49.68億港元，內(nèi)地租賃收入下降2.39%。盧韋柏坦言，內(nèi)地零售商業(yè)高速增長(zhǎng)期已過(guò)，現(xiàn)有城市深耕比新市場(chǎng)開(kāi)拓更具運(yùn)營(yíng)效率。

在業(yè)態(tài)創(chuàng)新方面，恒隆開(kāi)始調(diào)整品牌策略。上海恒隆廣場(chǎng)陸續(xù)引入Jellycat快閃店、老鋪黃金等本土高端品牌，嘗試打破"純奢侈"定位。這種轉(zhuǎn)變?cè)诤贾蓓?xiàng)目已有先例——杭州恒隆廣場(chǎng)規(guī)劃中預(yù)留了20%面積用于文化體驗(yàn)業(yè)態(tài)，試圖構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力。但隨著輕資產(chǎn)模式推進(jìn)，如何平衡擴(kuò)張速度與運(yùn)營(yíng)品質(zhì)，將成為恒隆面臨的新課題。