上海機(jī)場免稅店特許經(jīng)營權(quán)迎來新一輪洗牌。12月11日公布的招標(biāo)結(jié)果顯示，運(yùn)營上海機(jī)場免稅業(yè)務(wù)長達(dá)26年的日上免稅行（上海）有限公司（以下簡稱“日上上海”）未能續(xù)簽合同，全球免稅巨頭杜福睿與國內(nèi)龍頭企業(yè)中免集團(tuán)成為新中標(biāo)方。這場招標(biāo)涉及浦東國際機(jī)場和虹橋國際機(jī)場三個航站樓的進(jìn)出境免稅店項(xiàng)目，分為三個標(biāo)段進(jìn)行競爭。

根據(jù)公示信息，中免集團(tuán)成功獲得浦東T2航站樓及S2衛(wèi)星廳國際區(qū)域、虹橋T1航站樓國際區(qū)域的運(yùn)營權(quán)。杜福睿則中標(biāo)浦東T1航站樓及S1衛(wèi)星廳國際區(qū)域，標(biāo)志著這家國際企業(yè)首次大規(guī)模進(jìn)入中國機(jī)場免稅市場。值得注意的是，日上上海此次出局源于其控股股東中免集團(tuán)未予支持——盡管中免集團(tuán)持有日上上海約51%股份，但在2025年12月6日的董事會決議中，中免委派的4名董事投票否決了日上參與競標(biāo)的提案。

此次招標(biāo)不僅改變了運(yùn)營主體，更重構(gòu)了收益模式。新協(xié)議采用“保底租金+提成”的組合方式：浦東T1和T2標(biāo)段的中標(biāo)方報價均為3141元/㎡/月固定費(fèi)用，提成比例8%-24%；虹橋T1標(biāo)段則為2827元/㎡/月，提成比例8%-22%。這與疫情前“保底銷售提成與實(shí)際銷售提成取高值”的模式形成鮮明對比——2018年上海機(jī)場與日上上海簽署的協(xié)議中，后者需按銷售額的42.5%繳納租金，或支付約60億元的保底提成，兩者取高值。以化妝品為例，若消費(fèi)者在浦東機(jī)場免稅店購買1000元商品，其中425元需作為租金支付給機(jī)場。

收益模式調(diào)整的背后，是免稅市場競爭格局的深刻變化。跨境電商平臺的崛起成為首要沖擊因素。由于無需承擔(dān)高額租金，這些平臺僅需支付綜合稅率，成本優(yōu)勢顯著。疫情前需求旺盛時，價格戰(zhàn)尚未白熱化，但隨著市場飽和，免稅店與跨境電商在香水化妝品等品類的售價持續(xù)下探，毛利率從超50%壓縮至20%左右。若機(jī)場繼續(xù)維持高扣點(diǎn)率，免稅店將難以在價格競爭中立足。

新免稅牌照持有者的涌入進(jìn)一步加劇了競爭。近年來，王府井、海旅投、海發(fā)控、中服免、深免等企業(yè)相繼獲得免稅經(jīng)營資質(zhì)，每次牌照發(fā)放均引發(fā)相關(guān)上市公司股價波動。這些新進(jìn)入者不僅在中免的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域展開競爭，更通過多渠道布局分流國際機(jī)場的客源。業(yè)內(nèi)人士指出，免稅銷售規(guī)模與價格高度相關(guān)，消費(fèi)者會優(yōu)先選擇性價比更高的渠道。在此背景下，機(jī)場的定價權(quán)逐漸削弱，如何與免稅店協(xié)同讓利、擴(kuò)大銷售規(guī)模成為關(guān)鍵課題。

新協(xié)議下，上海兩場免稅業(yè)務(wù)的“扣點(diǎn)率”降至18%-34%，保底租金也大幅下調(diào)。以浦東機(jī)場為例，原協(xié)議預(yù)計7年收入超410億元，其中2020年達(dá)41.58億元且逐年遞增；而新協(xié)議的收益預(yù)期顯著降低。這一轉(zhuǎn)變折射出免稅行業(yè)從“渠道為王”向“消費(fèi)者導(dǎo)向”的轉(zhuǎn)型——當(dāng)跨境電商、市內(nèi)免稅店等新興業(yè)態(tài)不斷分流客源，機(jī)場免稅店需通過更靈活的收益分配機(jī)制，與運(yùn)營商共同應(yīng)對價格競爭，最終實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模與收益的平衡。