全球人工智能產(chǎn)業(yè)正以驚人的速度擴張，算力需求激增與終端智能化轉(zhuǎn)型推動著整個行業(yè)進入高速發(fā)展期。在這場技術革命浪潮中，一批專注于產(chǎn)業(yè)鏈上游的半導體企業(yè)悄然崛起，它們不直接參與終端市場競爭，卻通過提供芯片IP授權(quán)和定制化設計服務，成為支撐AI算力基礎設施的核心力量。芯原股份作為這一領域的代表性企業(yè)，憑借其獨特的技術路線和市場定位，市值一度突破千億元大關，成為資本市場關注的焦點。
成立于2001年的芯原股份，從創(chuàng)立之初就選擇了差異化競爭策略。當多數(shù)企業(yè)聚焦于終端芯片研發(fā)時，該公司將目光投向半導體產(chǎn)業(yè)鏈上游，專注于芯片IP授權(quán)和一站式芯片設計服務。這一戰(zhàn)略選擇精準契合了產(chǎn)業(yè)分工細化的趨勢——隨著芯片技術復雜度不斷提升，全流程研發(fā)的成本和風險日益增加，專業(yè)化的技術服務需求應運而生。通過持續(xù)投入研發(fā)，芯原股份逐步構(gòu)建起覆蓋CPU、GPU、圖形處理等關鍵領域的IP儲備矩陣，為后續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的早期階段，芯原股份憑借扎實的技術積累，重點突破高性能計算相關IP技術，同時擴展設計服務范圍，形成從架構(gòu)設計到測試優(yōu)化的全流程服務體系。隨著消費電子和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的興起，公司順勢拓展應用場景，與全球多家知名芯片企業(yè)和終端設備廠商建立合作關系，為智能手機、智能穿戴設備、智能家居等產(chǎn)品提供芯片研發(fā)支持。2020年，芯原股份成功登陸A股市場，被譽為"中國半導體IP第一股"，標志著其發(fā)展進入新階段。
目前，芯原股份已擁有六大類關鍵處理器IP，包括圖形處理器IP、神經(jīng)網(wǎng)絡處理器IP、視頻處理器IP等，以及超過1600個數(shù)模混合IP和射頻IP。根據(jù)權(quán)威機構(gòu)IPnest的統(tǒng)計，2024年該公司在半導體IP授權(quán)業(yè)務市場占有率位居中國第一、全球第八，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費收入排名全球第六，躋身國際知名芯片IP供應商行列。這一成就的取得，源于公司對技術創(chuàng)新的持續(xù)投入和對市場趨勢的準確把握。
當前AI技術正深度滲透各行各業(yè)，算力芯片、邊緣AI芯片、車載AI芯片等市場需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。然而，下游企業(yè)在AI芯片研發(fā)過程中面臨諸多挑戰(zhàn)：技術壁壘高、研發(fā)周期長、投入成本大等問題制約著產(chǎn)品落地速度。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，單款AI芯片的研發(fā)成本可達數(shù)千萬元甚至上億元，研發(fā)周期往往需要數(shù)年時間，這使得許多中小企業(yè)望而卻步，即便是頭部企業(yè)也面臨研發(fā)效率和成本控制的雙重壓力。在這種背景下，上游芯片IP授權(quán)和一站式設計服務成為破解研發(fā)困境的關鍵解決方案，越來越多的企業(yè)選擇通過與專業(yè)服務商合作來縮短研發(fā)周期、降低投入成本。
受益于行業(yè)景氣度回升，芯原股份在2025年迎來業(yè)績顯著改善。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.81億元，創(chuàng)下單季度歷史新高，環(huán)比增長119.26%，同比增長78.38%。從訂單情況來看，今年前三季度新簽訂單達32.49億元，已超過2024年全年水平，其中第三季度新簽訂單15.93億元，同比增長145.80%，AI算力相關訂單占比約65%。截至三季度末，公司在手訂單中來自系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司、云服務提供商和車企的訂單占比達83.52%，顯示出業(yè)務結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
盡管營收表現(xiàn)強勁，但芯原股份的盈利問題仍是資本市場關注的焦點。財務數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年公司營業(yè)收入分別為26.79億元、23.38億元和23.22億元，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢；扣非凈利潤自2022年錄得1329萬元后逐步走弱，2023年轉(zhuǎn)為虧損3.18億元，2024年虧損擴大至6.43億元。不過，2025年業(yè)績出現(xiàn)明顯回暖跡象：前三季度營收同比增長36.64%至22.55億元，扣非凈利潤虧損4.37億元，同比收窄3.46%。特別是第三季度，歸母凈利潤虧損2685萬元，扣非凈利潤虧損7866萬元，分別同比減虧75.82%和33.11%，顯示出盈利修復的積極信號。
為進一步增強核心競爭力，芯原股份于2025年9月宣布擬收購芯來智融半導體科技（上海）有限公司97.0070%股權(quán)，交易完成后后者將成為其全資子公司。芯來科技作為中國本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，擁有全系列RISC-V CPU IP矩陣和領先的車規(guī)IP產(chǎn)品，其半導體IP授權(quán)業(yè)務毛利率超過90%，剔除股份支付影響后已接近盈虧平衡。通過此次收購，芯原股份旨在補全RISC-V CPU IP技術版圖，構(gòu)建全棧式異構(gòu)計算IP平臺，提升AI ASIC方案定制化能力。然而，這場被市場寄予厚望的產(chǎn)業(yè)整合最終未能完成，12月12日晚間公司公告稱因交易雙方利益訴求不一致，決定終止收購計劃。
收購終止消息公布后，芯原股份股價出現(xiàn)波動。12月15日，公司股價低開低走，報收131.60元/股，單日跌幅達11.70%，市值跌破700億元。盡管短期市場反應負面，但公司基本面仍保持穩(wěn)健：32.86億元的在手訂單儲備和AI算力訂單占比持續(xù)提升，為未來業(yè)績增長提供有力支撐。分析人士指出，投資者應重點關注公司盈利拐點的兌現(xiàn)時間、AI算力訂單的轉(zhuǎn)化效率以及RISC-V領域戰(zhàn)略替代方案的推進進度，這些因素將決定公司長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>
