國盛證券近日發(fā)布的一則股東減持預(yù)披露公告引發(fā)市場廣泛關(guān)注。公告顯示，南昌金融控股有限公司、江西江投資本有限公司、江西省建材集團(tuán)有限公司三家持股比例均超過5%的股東，計劃在未來三個月內(nèi)通過集中競價或大宗交易方式合計減持不超過5453萬股，占公司總股本的2.82%。按公告當(dāng)日收盤價估算，此次減持規(guī)模約合10億元人民幣。

此次減持的特殊之處在于時間節(jié)點與歷史背景的雙重特殊性。就在公告發(fā)布前約10日，國盛證券剛剛完成更名揭牌儀式，正式從"國盛金融控股集團(tuán)股份有限公司"轉(zhuǎn)型為"國盛證券股份有限公司"。更名背后是公司戰(zhàn)略的重大調(diào)整——今年初通過吸收合并全資子公司國盛證券有限責(zé)任公司，實現(xiàn)證券業(yè)務(wù)板塊的全面整合。公司管理層同步更新，原董事長劉朝東繼續(xù)履新，新任總經(jīng)理趙景亮則通過公開招聘從財達(dá)證券引入。

追溯至2022年7月，江西國資系統(tǒng)上演了一場資本運作的經(jīng)典案例。由江西交投、江西財投、南昌金控、江西建材、江投資本五家國企組成的聯(lián)合體，以88.79億元協(xié)議受讓原控股股東持有的9.76億股股份，一舉取得50.43%控制權(quán)。這筆交易折合每股9.1元，而截至11月18日收盤價已接近翻倍，意味著江西國資持有的股份市值增長約90億元。根據(jù)當(dāng)初承諾，這批股份自2022年9月28日起鎖定36個月，今年9月28日剛解除限售。

具體減持方案顯示，南昌金控擬減持不超過1935萬股（占比1%），江投資本計劃減持1582萬股（占比0.82%），江西建材計劃減持1935萬股（占比1%）。值得注意的是，江投資本與江西建材作為一致行動人，其通過任何方式減持的股份數(shù)量將合并計算。減持期限設(shè)定為2025年12月8日至2026年3月7日，減持原因均表述為"自身經(jīng)營發(fā)展需要"。所有擬減持股份均來自2022年協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得的那批股權(quán)。

這場資本運作的深層邏輯，可從江西交投當(dāng)時的表態(tài)中窺見端倪。作為聯(lián)合體成員之一，江西交投曾公開表示，通過受讓上市公司股權(quán)引入核心金融牌照，既能優(yōu)化省內(nèi)金融資源配置、完善金融服務(wù)體系，又能借助資本市場平臺提升自身資產(chǎn)證券化率。數(shù)據(jù)顯示，國盛證券今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入18.56億元，同比增長46.84%；凈利潤2.42億元，同比增幅達(dá)191.21%，主要得益于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的增長。

回溯收購過程，2022年6月原控股股東在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，曾引發(fā)多家機(jī)構(gòu)競逐。最終江西國資聯(lián)合體以底價成交，這個由省屬國企組成的受讓方陣容，既包含交通投資平臺，也涵蓋財政投資主體，還有建材行業(yè)龍頭，形成跨行業(yè)的資本組合。這種結(jié)構(gòu)設(shè)計既分散了資金壓力，又實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度融合，為后續(xù)的資本運作奠定基礎(chǔ)。

對于更名后的戰(zhàn)略定位，國盛證券管理層曾明確表示，吸收合并全資子公司旨在聚焦證券主業(yè)，強(qiáng)化品牌效應(yīng)，更好發(fā)揮江西省屬唯一全牌照券商的職能。通過減少管理層級，既能提升決策效率，又能降低運營成本。這種"瘦身健體"的改革思路，在當(dāng)前證券行業(yè)分化加劇的背景下顯得尤為重要。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長顯著，反映出戰(zhàn)略調(diào)整已初見成效。