沐曦股份科創板IPO進程迎來關鍵進展，其發行價格正式敲定為104.66元/股。根據公告披露，此次發行定價基于288家網下投資者管理的7962個配售對象報價信息，最終確定在11.16元至164.00元的報價區間中選取該價格，對應擬申購總量達589億股。按發行后總股本計算，公司市值將達418億元，略低于同期啟動IPO的摩爾線程537億元估值。
財務數據顯示，沐曦股份2024年靜態市銷率為56.35倍，顯著低于同行業可比公司平均水平。對比來看，摩爾線程同期攤薄后市銷率達122.51倍，發行價格也高出沐曦股份至114.28元/股。在募集資金方面，沐曦股份預計凈額達38.99億元，接近其39億元的擬募資目標，而摩爾線程則計劃募資75.76億元。兩家企業均選擇12月5日作為關鍵節點，但分工不同——摩爾線程將于當日正式掛牌上市，沐曦股份則同步開啟網上網下申購，申購代碼787802，中簽結果將于12月8日公布。
戰略配售環節出現重磅投資者身影。成立僅十個月的國家人工智能產業投資基金首次參與IPO配售，以95.5474萬股的獲配量占據2.38%的發行比例。該基金由國智投（上海）私募基金與國家集成電路產業投資基金三期聯合出資600.6億元設立。天翼資本、深圳三快網絡分別投入1億元和6000萬元，這兩家機構同時出現在摩爾線程的戰投名單中。其他獲配方包括香江智景私募基金、宿遷云邦企業管理、杭州格林達電子材料等十余家機構。
作為GPU領域的新銳力量，沐曦股份由三位前AMD核心技術人員創立。創始人陳維良、彭莉、楊建均曾在AMD擔任要職，公司自2020年9月成立以來，專注于全棧高性能GPU芯片研發。技術突破方面，其自研的metaXlink互連技術可支持2-64卡集群部署，在智算場景中展現出高線性度和穩定性；軟件生態層面，MXMACA軟件棧實現與CUDA生態兼容，為商業落地掃清障礙。目前公司正推進萬卡集群建設，已成功支持128B MoE大模型完成全量訓練。
業績增長呈現爆發態勢。2022-2024年營業收入年均復合增長率達4074.52%，2025年上半年9.15億元的收入已超去年全年。盈利能力持續改善，今年前三個月毛利率提升至55.26%，較去年全年增加1.83個百分點。虧損幅度同步收窄，上半年利潤總額和凈利潤分別減虧64.28%和63.74%，公司預測有望在2026年實現盈虧平衡。產品迭代方面，7月發布的曦云C600芯片已完成功能測試，預計年底量產，這款7nm制程產品將進一步強化其在AI計算領域的競爭力。
