阿里巴巴在2025年初展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，尤其是在人工智能（AI）領(lǐng)域的突破，為公司帶來(lái)了新的活力。

春節(jié)期間，盡管電商行業(yè)通常進(jìn)入銷(xiāo)售淡季，但阿里巴巴卻因AI技術(shù)的頻繁亮相而備受矚目。先是受到開(kāi)源大模型DeepSeek的影響，阿里自家的通義千問(wèn)（Qwen）也受到了廣泛關(guān)注。緊接著，在大年初一（1月29日），阿里發(fā)布了最新版本的Qwen2.5-Max模型，據(jù)評(píng)測(cè)顯示，其性能已經(jīng)超越了DeepSeek V3。

節(jié)后不久，2月11日，阿里巴巴與蘋(píng)果就AI業(yè)務(wù)達(dá)成合作的消息傳出，進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)阿里的熱情。這一合作不僅讓阿里在內(nèi)部依靠智能云集團(tuán)扛起了公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的大旗，還在外部使阿里的股價(jià)止住了下跌趨勢(shì)。自Qwen最新大模型發(fā)布以來(lái)，阿里股價(jià)上漲超過(guò)36%，最新收盤(pán)價(jià)為每股120.9港元，市值激增8000億港元，達(dá)到2.3萬(wàn)億港元。

阿里的這一轉(zhuǎn)變，離不開(kāi)新任CEO吳泳銘的推動(dòng)。自2023年9月上任以來(lái)，他確立了“用戶優(yōu)先”和“AI驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略，并在整個(gè)2024年對(duì)阿里進(jìn)行了多次調(diào)整。這些努力在2月20日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)中得到了檢驗(yàn)。

財(cái)報(bào)顯示，2024年第四季度，阿里巴巴表現(xiàn)出穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)8%至2801.54億元，歸母凈利潤(rùn)同比上升239.12%至489.45億元。全年來(lái)看，阿里營(yíng)收達(dá)到9817.67億元，歸母凈利潤(rùn)2203億元。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，阿里生態(tài)目前包括五縱二橫的業(yè)務(wù)布局。五縱分別為中國(guó)商業(yè)（營(yíng)收占比43.99%）、國(guó)際商業(yè)（營(yíng)收占比12.20%）、本地生活（營(yíng)收占比5.49%）、大文娛（營(yíng)收占比1.76%）和其他（營(yíng)收占比17.17%）。二橫指的是菜鳥(niǎo)物流（營(yíng)收占比9.13%）和云智能（營(yíng)收占比10.26%）兩大基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。在這些業(yè)務(wù)中，淘天集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)和云智能集團(tuán)是營(yíng)收占比排名前三的業(yè)務(wù)。

云智能集團(tuán)和國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)成為了阿里的增長(zhǎng)引擎。云智能集團(tuán)在2024年前三個(gè)季度都是盈利且利潤(rùn)增速最快的業(yè)務(wù)，第四季度也繼續(xù)保持盈利，經(jīng)調(diào)整EBITA為31.38億元，同比增長(zhǎng)33%。而國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)則連續(xù)四個(gè)季度收入增速最高，主要由速賣(mài)通和Trendyol的收入增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)。

相比之下，以淘天集團(tuán)為核心的中國(guó)商業(yè)業(yè)務(wù)則面臨較大壓力。其收入同比增速在2024年四個(gè)季度幾乎都陷入停滯。為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，阿里采取了低價(jià)策略，但這也導(dǎo)致廣告費(fèi)用和傭金費(fèi)用增長(zhǎng)乏力，客戶管理收入直線下降。為此，阿里調(diào)整了收費(fèi)政策，自2024年9月起將原來(lái)的固定收費(fèi)調(diào)整為動(dòng)態(tài)按GMV收費(fèi)，這一策略在年末取得了一定成效。

本地生活集團(tuán)則面臨著扭虧和應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重任。盡管收入增幅一直排在前三，但連續(xù)十多個(gè)季度僅減虧未扭虧。不過(guò)，2024年第四季度其經(jīng)調(diào)整EBITA虧損大幅縮小至5.96億元，有望在2025年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈。隨著即時(shí)零售賽道的競(jìng)爭(zhēng)加劇，本地生活業(yè)務(wù)需要承擔(dān)更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

在AI領(lǐng)域，阿里巴巴的投入終于開(kāi)始顯現(xiàn)回報(bào)。通義千問(wèn)系列模型在開(kāi)源社區(qū)Hugging Face中展現(xiàn)了與主流模型比肩的性能。與蘋(píng)果的合作更是進(jìn)一步提振了阿里的行業(yè)地位。阿里云過(guò)去的大量投入不僅使其成為國(guó)內(nèi)多個(gè)大模型公司的云基礎(chǔ)供應(yīng)商和主要投資方，還在助力它們訓(xùn)練大模型的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了自身的迭代升級(jí)。

國(guó)際商業(yè)業(yè)務(wù)也是阿里未來(lái)增長(zhǎng)的重要引擎。在蔣凡的帶領(lǐng)下，速賣(mài)通等跨境業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，但同時(shí)也面臨著大量資金投入和與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈爭(zhēng)奪。菜鳥(niǎo)集團(tuán)作為阿里物流體系的重要組成部分，也在積極配合國(guó)際電商業(yè)務(wù)的拓展。

速賣(mài)通首頁(yè)

在國(guó)內(nèi)零售業(yè)務(wù)方面，阿里對(duì)國(guó)內(nèi)電商和新零售進(jìn)行了大刀闊斧的改革。淘天集團(tuán)通過(guò)收取基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)、以“體驗(yàn)分”為流量分配核心依據(jù)等措施，試圖跳出低價(jià)怪圈，穩(wěn)住集團(tuán)收入。同時(shí)，阿里還剝離了部分線下零售等非核心資產(chǎn)，大力發(fā)展即時(shí)零售業(yè)務(wù)。

圖源 / Unsplash

盡管新零售業(yè)務(wù)在過(guò)去幾年持續(xù)虧損，但盒馬作為阿里新零售的核心資產(chǎn)之一，在2024年實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增長(zhǎng)，并在連續(xù)九個(gè)月盈利的基礎(chǔ)上開(kāi)設(shè)了72家新門(mén)店。然而，隨著即時(shí)零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，餓了么需要進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率、優(yōu)化成本，以應(yīng)對(duì)來(lái)自美團(tuán)和抖音等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。