隨著2024年資本市場(chǎng)政策環(huán)境的不斷優(yōu)化，A股上市公司的現(xiàn)金分紅現(xiàn)象呈現(xiàn)出前所未有的活躍態(tài)勢(shì)。新“國(guó)九條”及相關(guān)分紅新規(guī)的正式實(shí)施，為這一積極變化提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。

今年，A股市場(chǎng)迎來(lái)了名副其實(shí)的“分紅大年”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩地共有3755家上市公司實(shí)施了現(xiàn)金分紅，分紅總額高達(dá)約2.4萬(wàn)億元，這一數(shù)字不僅刷新了歷史記錄，也彰顯了上市公司在回報(bào)股東方面的決心與實(shí)力。尤為引人注目的是，有兩家公司的分紅金額突破了千億元大關(guān)，另有30余家公司的分紅金額超過(guò)了百億元。

現(xiàn)金分紅比例的提升也是今年分紅現(xiàn)象的一大亮點(diǎn)。2023財(cái)務(wù)年度，上市公司的分紅金額占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例達(dá)到了42.5%，與去年同期相比，這一比例提升了1.62個(gè)百分點(diǎn)。這一連串攀升的數(shù)字，無(wú)疑預(yù)示著A股市場(chǎng)正在逐步形成一個(gè)更加健康、積極的分紅生態(tài)。

從分紅公司的類型來(lái)看，成熟期公司的分紅金額普遍較高。以深市為例，自新“國(guó)九條”發(fā)布以來(lái)，深市主板公司累計(jì)實(shí)施的現(xiàn)金分紅金額已達(dá)到了4059億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)30%。主板公司在深市整體中的占比約為54%，但其分紅總額卻占到了深市整體的八成之多。這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明了成熟期公司在分紅方面的強(qiáng)大實(shí)力。

在滬市方面，上市公司發(fā)布中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃的情況也呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年至2024年期間，分別有360家、353家和387家公司發(fā)布了未來(lái)三年的股東回報(bào)規(guī)劃。這一數(shù)據(jù)表明，越來(lái)越多的上市公司正在形成常態(tài)化的現(xiàn)金分紅機(jī)制，為投資者提供了更加穩(wěn)定、可預(yù)期的回報(bào)。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝指出，分紅不僅有助于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率，還能促進(jìn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。同時(shí)，上市公司通過(guò)分紅向市場(chǎng)傳遞出公司財(cái)務(wù)狀況良好的信號(hào)，這對(duì)于增強(qiáng)投資者信心、提升公司市場(chǎng)形象與投資吸引力都具有重要意義。

在政策層面，新“國(guó)九條”的出臺(tái)為上市公司分紅提供了更為明確的指導(dǎo)和支持。該政策明確提出要強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司實(shí)施限制大股東減持、風(fēng)險(xiǎn)警示等措施。同時(shí)，政策還加大了對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，推動(dòng)提高股息率，并鼓勵(lì)上市公司增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。

受此政策影響，上市公司分紅的積極性顯著提升。2024年11月和12月，證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司相繼發(fā)布了相關(guān)政策措施，進(jìn)一步鼓勵(lì)上市公司增加分紅頻次、優(yōu)化分紅節(jié)奏、合理提高分紅率。這些政策的出臺(tái)，無(wú)疑為上市公司提供了更為有利的分紅環(huán)境。

在實(shí)際操作中，上市公司也積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。以中期分紅為例，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發(fā)布了2024年中期分紅公告（含一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)），現(xiàn)金分紅金額高達(dá)6919.2億元。與去年同期相比，分紅家數(shù)和金額分別增長(zhǎng)了4.2倍和2.7倍。

年內(nèi)多次分紅的風(fēng)氣也逐漸形成，春節(jié)前分紅的氛圍愈發(fā)濃厚。在2024年12月至2025年1月期間，預(yù)計(jì)將有324家公司實(shí)施分紅，分紅金額達(dá)到3509.9億元。與去年同期相比，分紅家數(shù)和金額分別增長(zhǎng)了9.8倍和7.8倍。

雖然不同行業(yè)、成長(zhǎng)階段和經(jīng)營(yíng)情況的公司在分紅力度上存在差異，但它們都在積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。以科創(chuàng)板上市公司為例，實(shí)施中期分紅的公司數(shù)量已從2020年的15家增長(zhǎng)至2024年的111家。這一數(shù)據(jù)充分證明了科創(chuàng)板公司在投資者回報(bào)理念方面的逐步深化。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展階段。因此，在制定中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃時(shí)，需要尊重公司的實(shí)際情況和行業(yè)特點(diǎn)，平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報(bào)水平的關(guān)系。這一觀點(diǎn)為科創(chuàng)板公司的分紅實(shí)踐提供了有益的指導(dǎo)和參考。