碧桂園控股有限公司近日披露了其境外債務(wù)重組及業(yè)務(wù)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

根據(jù)碧桂園發(fā)布的公告，公司已與由七家長(zhǎng)期業(yè)務(wù)伙伴銀行組成的協(xié)調(diào)委員會(huì)達(dá)成共識(shí)，共同推出了一個(gè)境外債務(wù)重組提案。該提案旨在實(shí)現(xiàn)碧桂園的大幅去杠桿化，預(yù)計(jì)可削減債務(wù)最多達(dá)116億美元。該提案為未來(lái)的進(jìn)一步談判和具體文件提供了框架。

碧桂園的控股股東正考慮將公司未償還本金總額為11億美元的現(xiàn)有股東貸款部分轉(zhuǎn)換為股份，具體的轉(zhuǎn)換條款尚在商定中。這一舉措是碧桂園進(jìn)一步去杠桿化計(jì)劃的一部分。

協(xié)調(diào)委員會(huì)由持有或控制碧桂園三筆銀團(tuán)貸款（未償還本金總額為36億美元）中約48%未償還本金額的貸款人組成。他們將在債務(wù)重組過(guò)程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

在重組提案中，碧桂園為債權(quán)人提供了五個(gè)經(jīng)濟(jì)選項(xiàng)，以便將債務(wù)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券、不同票據(jù)及/或貸款融資。這些選項(xiàng)旨在滿足不同債權(quán)人的偏好和需求。具體而言，債權(quán)人可以選擇通過(guò)要約回購(gòu)以折讓價(jià)格換取現(xiàn)金，或者選擇將債務(wù)轉(zhuǎn)換為強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券，以及不同形式的票據(jù)和貸款融資。

碧桂園還提出了一個(gè)針對(duì)現(xiàn)有銀團(tuán)貸款債務(wù)下貸款人的補(bǔ)償方案。通過(guò)預(yù)付現(xiàn)金和債務(wù)工具，碧桂園將換取貸款人對(duì)相關(guān)擔(dān)保的釋放，從而使公司能夠在所有新債務(wù)工具中分享受該擔(dān)保規(guī)限的若干資產(chǎn)的利益。

碧桂園的重組提案旨在通過(guò)去杠桿化和設(shè)計(jì)可持續(xù)的攤銷時(shí)間表來(lái)解決境外債務(wù)問(wèn)題，以建立健康的資本架構(gòu)。其中，部分選項(xiàng)包含了本金削減和股權(quán)化的元素。例如，選擇現(xiàn)金回購(gòu)的債權(quán)人將面臨至少90%的本金削減，而選擇僅強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券的債權(quán)人則將實(shí)現(xiàn)100%的股權(quán)化。

新債務(wù)工具的攤銷時(shí)間表將從參考日期起計(jì)，分?jǐn)倿閿?shù)年，年期介于7.5年至11.5年之間。具有本金削減或股權(quán)化元素的選項(xiàng)所發(fā)行的新債務(wù)工具的加權(quán)平均年期將相對(duì)較短。新債務(wù)工具的票面利率將根據(jù)不同選項(xiàng)而異，具有本金削減或股權(quán)化元素的選項(xiàng)所發(fā)行的新債務(wù)工具的票面利率將相對(duì)較高。

截至公告發(fā)布日期，碧桂園仍在與專案小組、協(xié)調(diào)委員會(huì)及其他債權(quán)人就重組提案的具體條款進(jìn)行磋商。尚未就重組提案達(dá)成任何具有法律約束力的協(xié)議。碧桂園表示，將繼續(xù)與債權(quán)人進(jìn)行積極且建設(shè)性的對(duì)話，并期望在條件允許的情況下盡快落實(shí)重組提案的條款。

在業(yè)務(wù)方面，碧桂園擁有超過(guò)3000個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，可售合同總面積在9000至9200萬(wàn)平方米之間。這些項(xiàng)目包括9個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的29個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及中國(guó)內(nèi)地的超過(guò)2900個(gè)境內(nèi)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。碧桂園還擁有約130至140萬(wàn)個(gè)車位可供出售。

就境外債務(wù)而言，碧桂園截至2023年12月31日的應(yīng)占有息負(fù)債總額（不包括應(yīng)計(jì)利息）約為164億美元。其中，現(xiàn)有債券債務(wù)的未償還本金額約為103億美元，現(xiàn)有銀團(tuán)貸款債務(wù)的未償還本金額約為36億美元，股東貸款的未償還本金額約為11億美元，以及其他有擔(dān)保及無(wú)擔(dān)保債務(wù)的未償還本金額約為14億美元。