隨著圣誕節的臨近，美股市場迎來了一波連續的反彈，營造出濃厚的牛市氛圍，為新年的到來增添了樂觀情緒。然而，與此同時，A股市場在進入12月后卻開啟了新的調整階段。藍籌股在這一輪調整中受到了機構資金的青睞，部分個股更是成為了市場抱團拉升的領頭羊。這一現象的背后，是十年期國債收益率跌破2%后，部分微型盤股的資金流向了高股息公司，導致中小微股票的下跌力度較為猛烈。

值得注意的是，四大行在近期紛紛創下歷史新高，這在一定程度上反映出市場正在迫使投資者從中小微股票中撤出，轉向大盤類個股。不過，有市場分析師指出，只要投資者相信牛市尚未結束，當前就遠非割肉離場的時候。在牛市中，只要所持標的沒有利空消息，正常的回調都是可以接受的。

近期，股息成為了推動個股上漲的重要因素。隨著年底至明年1月高股息配置窗口期的到來，預計銀行板塊將能夠跑平市場。2024年前三季度，得益于各類資本補充工具的發行和《商業銀行資本管理辦法》的實施，商業銀行的資本充足性指標有所上升。然而，在資本內生能力削弱的情況下，商業銀行仍面臨著資本充足壓力。預計2025年銀行業績增速將進一步放緩，大型銀行可能維持營收小幅下滑、利潤正增長的狀態，而中小銀行則可能因投資收益基數較高，導致明年營收和利潤增速下行。

在盤面上，三大指數集體高開，但兩市個股開盤后漲跌互現。題材板塊方面，人腦工程、血氧儀、半導體等板塊表現強勁，而培育鉆石、免稅概念等板塊則表現不佳。腦機接口概念在盤初表現活躍，愛朋醫療漲幅超過10%，創新醫療、誠益通等個股紛紛跟漲。上海印發的《上海市發展醫學人工智能工作方案(2025—2027年)》也提到了對腦科學與腦機接口等領域的創新探索。

銀行股在早盤再度走強，中、農、工、建四大行均創下歷史新高，紫金銀行、浦發銀行、北京銀行、郵儲銀行等個股也跟隨上漲。同時，中字頭板塊也異動拉升，中材節能漲停，中材科技、中建環能等個股跟漲。會議強調要優化國有企業經濟布局和結構調整，加快國有資本“三個集中”，加大力度推進戰略性重組和專業化整合。

機器人概念股在局部市場表現出活躍態勢，克勞斯實現6連板，福龍馬、景興紙業等多股漲停。AI眼鏡概念股也快速反彈，雷柏科技、國星光電漲停，華燦光電、創維數字等多股漲幅超過5%。與此同時，液冷服務器概念也震蕩拉升，同星科技漲幅接近20%。

上證指數在周三盤中一度突破3400點，但隨后回落，出現下跌走勢。大盤類個股與中小微股票形成鮮明對比，大盤股抱團取暖，而中小微個股則繼續下跌。兩市成交量萎縮至極點，表明部分資金已經選擇割肉離場。盡管市場利好消息不斷，但真金白銀的流入卻較少，給人一種“留人”的錯覺。市場分析師指出，這種指數不跌、個股大跌的行情最令人擔憂，因為一旦指數開始下跌，個股的跌幅可能會更大。

創業板指數在周三盤中一度下跌超過1%，連續兩日出現中小微個股普跌的走勢。短短三個交易日內，已經有部分個股跌幅超過20%。據最新數據顯示，百億級股票私募倉位指數為77.37%，較之前有所上升，攻勢明顯。然而，創業板指數能否在2180點之上穩住，仍需進一步觀察。

A股市場在12月24日呈現縮量反彈的態勢，行業板塊全線上漲，市場呈現出“權重搭臺、題材唱戲”的行情。整個A股市場超過3900只股票上漲。分析人士認為，寬松政策有望進一步加碼，降準降息值得期待。A股市場趨勢向上的行情將繼續，明年有業績高增預期的細分行業和產業景氣度向上的科技成長板塊值得關注。煤炭、石油、銀行等概念是資金凈流入的主要板塊。

在銀行存款方面，大型結算型銀行普遍反映定期化趨勢有所緩解，但部分區域行由于財政存款占比較高，存款活期化表現并不明顯。在息差方面，明年息差收窄壓力仍將持續。同業負債方面，多數國有行表示同業活期存款規模較大，同業負債成本改善可能更為明顯。金融市場方面，多數機構反映明年金市投資收益同比有壓力，更考驗抓波段的能力。

銀行股的核心優勢在于低估值、低持倉、高股息。2024年以來，銀行股加速演繹紅利價值重估。國有行持續上漲，銀行股與房地產指數及宏觀經濟預期走勢背離，主要反映了過去不合理低估值被重估的現象。紅利高股息屬性是銀行股的核心投資邏輯，未來如果經濟進入復蘇周期，基本面盈利能力改善將加速推動銀行股估值的進一步修復。