2024年，A股市場見證了上市公司現金分紅的新景象，這一變化得益于新“國九條”及分紅新規的深入實施。分紅不僅規模再創新高，而且節奏更加優化，大額分紅事件頻發，標志著A股分紅生態的積極轉型。

今年，A股市場被譽為“分紅大年”，分紅家數、頻次與規模均顯著超越以往。據統計，滬深兩地共有3755家上市公司實施了現金分紅，總金額高達2.4萬億元，刷新歷史紀錄。其中，兩家公司分紅金額突破千億大關，另有超過30家公司分紅超百億。值得注意的是，現金分紅比例持續上揚，2023財務年度的分紅金額占凈利潤的比例達到42.5%，同比上升1.62個百分點，這些數字直觀展示了A股分紅新趨勢的逐步形成。

深入分析發現，成熟期的上市公司分紅更為慷慨。以深市為例，自新“國九條”發布以來，深市主板公司累計現金分紅達4059億元，同比增長30%。盡管主板公司僅占深市整體約54%的比例，但其分紅總額卻占據了深市整體的八成，凸顯了成熟期企業的穩健與慷慨。

深圳證券交易所外景

滬市方面，從上市公司發布的中長期分紅規劃來看，2022年至2024年間，分別有360家、353家、387家公司發布了未來三年的股東回報規劃，這標志著上市公司正逐步建立常態化的現金分紅機制。南開大學金融發展研究院院長田利輝指出，分紅不僅有助于公司優化資本結構、提升資金使用效率，還能向市場傳遞公司財務健康的積極信號，增強投資者的信心。

新“國九條”的政策效應在2024年尤為顯著。該政策明確強化了上市公司現金分紅的監管，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司采取限制大股東減持、實施風險警示等措施，同時加大對優質分紅公司的激勵力度，推動提高股息率，增強分紅的穩定性、持續性和可預期性，鼓勵一年多次分紅、預分紅以及春節前分紅。

隨著政策的持續推動，上市公司分紅的積極性顯著提升。證監會隨后發布的《上市公司監管指引第10號——市值管理》進一步鼓勵上市公司制定并披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率。中國證券登記結算有限責任公司也宣布自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半優惠，這些措施共同促進了上市公司分紅行為的積極變化。

上市公司對新“國九條”提出的分紅新要求積極響應。從中期分紅情況來看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發布了2024年中期分紅公告（涵蓋一季報、半年報、三季報），現金分紅金額達到6919.2億元，家數和金額分別是上年同期的4.2倍和2.7倍。滬深兩地上市公司的中期分紅家數和金額均實現了倍增。

與此同時，年內多次分紅的氛圍日益濃厚，春節前分紅的公司數量及金額也大幅增長。在2024年12月至2025年1月這兩個月內，預計將有324家公司實施分紅，分紅金額達3509.9億元，家數和金額分別是去年同期的9.8倍和7.8倍。盡管不同行業、成長階段和經營狀況的公司分紅力度存在差異，但它們都在積極響應政策導向，逐步提高分紅頻次。

以科創板上市公司為例，實施中期分紅的公司數量從2020年的15家增長至2024年的111家。共有105家科創板公司在2024年度的“提質增效重回報”方案中明確表示將研究一年多次分紅、年中分紅或春節前預分紅等方案。這反映出科創板公司投資者回報理念的逐步深化。前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，科創板公司整體處于快速發展階段，需要平衡好支持公司發展與提升投資者回報水平的關系，制定符合自身實際情況的中長期分紅規劃。