近日，老牌磷化工企業(yè)六國化工（600470.SH）公布了一項重大的融資計劃，擬通過向包括控股股東銅陵化學(xué)工業(yè)集團有限公司（簡稱“銅化集團”）在內(nèi)的最多35名特定投資者發(fā)行股票，籌集不超過8億元資金。這筆資金將全額用于投資一個年產(chǎn)28萬噸的電池級精制磷酸項目。

根據(jù)公告，銅化集團計劃以現(xiàn)金方式認購此次發(fā)行的部分股票，認購數(shù)量不超過9653.2256萬股，以確保發(fā)行完成后其持股比例不超過公司總股本的30%。其余股份將由其他投資者以現(xiàn)金方式認購。值得注意的是，銅化集團將不參與市場競價，但承諾接受競價結(jié)果，并以與其他投資者相同的價格認購股票。

六國化工，總部位于安徽省銅陵市，是一家專注于化肥和化工產(chǎn)品的大型企業(yè)。其主營業(yè)務(wù)涵蓋氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥料、復(fù)混肥料、有機肥料及微生物肥料的生產(chǎn)與銷售，以及精制磷酸、磷酸鹽等化學(xué)制品和化學(xué)原料的生產(chǎn)加工。

公告還透露，此次融資項目的實施主體為六國化工的控股子公司湖北徽陽新材料有限公司。募集資金到位后，將以增資或借款等方式投入該子公司。這一項目的實施將幫助六國化工快速拓展磷酸鐵產(chǎn)業(yè)，打破目前以基礎(chǔ)肥料為主的業(yè)務(wù)模式，推動磷資源向高端磷化產(chǎn)品的深度開發(fā)。

值得注意的是，六國化工在2022年也曾籌劃過類似的定增事項，當(dāng)時擬定的募投項目同樣是28萬噸/年的電池級精制磷酸項目，實施主體和實施地點均未改變。然而，由于控股股東銅化集團籌劃重大事項可能導(dǎo)致實際控制人變更，該定增預(yù)案在2023年被中止并最終撤回。

具體而言，2023年11月，六國化工公告稱，銅化集團與萬華化學(xué)簽署了股權(quán)變更框架協(xié)議，后者可能成為銅化集團的控股股東，進而獲得六國化工的控制權(quán)。由于這一變化，六國化工不得不中止了定增審核程序。然而，隨著萬華化學(xué)調(diào)整策略，決定不再受讓銅化集團股份，轉(zhuǎn)而通過其子公司萬華電池受讓六國化工5%的股權(quán)，這一股權(quán)合作事項最終得以實施完成，并促使六國化工重啟定增計劃。

精制磷酸是酸法生產(chǎn)磷酸鐵鋰前驅(qū)體磷酸鐵的關(guān)鍵原料，對于動力鋰電池正極材料磷酸鐵鋰的生產(chǎn)至關(guān)重要。盡管當(dāng)前磷酸鐵鋰行業(yè)的產(chǎn)能利用率不高，但六國化工仍選擇大規(guī)模擴產(chǎn)磷酸鐵原材料。公司表示，項目的前期規(guī)劃與建設(shè)已于2023年啟動，目前正在穩(wěn)步推進，且已與多家下游廠商展開合作洽談。

作為募投項目實施主體的徽陽新材料，其另一名股東為萬華化學(xué)的全資子公司萬華電池。這一關(guān)系使得六國化工能夠借助萬華化學(xué)成熟的客戶資源和品牌形象，開拓市場并消化新增的產(chǎn)能。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，六國化工的營業(yè)收入和凈利潤在過去近三年時間里均呈現(xiàn)波動下滑趨勢，主營業(yè)務(wù)盈利能力有所減弱。此次募投項目新增的利潤更高的精制磷酸業(yè)務(wù)，被公司視為優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀、提升經(jīng)營規(guī)模和盈利能力的重要舉措。然而，項目也面臨一定的風(fēng)險，如產(chǎn)業(yè)政策、市場環(huán)境和技術(shù)路線的變化可能導(dǎo)致公司無法及時消化全部新增產(chǎn)能，進而影響整體經(jīng)營業(yè)績。