記者 朱寧

北京時(shí)間11月15日，根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)披露，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US,BRK.B.US)遞交了截至2024年9月30日的第三季度持倉(cāng)報(bào)告(13F)。報(bào)告顯示，第三季度伯克希爾減持1億股蘋(píng)果公司股份，持倉(cāng)占比降至26.24%。伯克希爾已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度拋售蘋(píng)果股票，不過(guò)目前蘋(píng)果仍是其最大持倉(cāng)。另外，截至第三季度末，伯克希爾持有美國(guó)銀行10.4%的股份，對(duì)美國(guó)運(yùn)通、雪佛龍、可口可樂(lè)持倉(cāng)不變。

熱愛(ài)消費(fèi)股

新進(jìn)披薩連鎖店達(dá)美樂(lè)

值得注意的是，巴菲特新買(mǎi)入了消費(fèi)類(lèi)公司達(dá)美樂(lè)比薩130萬(wàn)股股票和泳池用品公司Pool 40萬(wàn)股股票。在伯克希爾披露上述信息后，達(dá)美樂(lè)股價(jià)在盤(pán)后上漲6.9%，Pool股價(jià)上漲5.7%。在伯克希爾公布新投資后，被投資公司的股價(jià)往往會(huì)上漲，這反映出投資者認(rèn)為巴菲特可能在提供一種認(rèn)可。

巴菲特?zé)釔?ài)消費(fèi)股，這是公開(kāi)的秘密。可口可樂(lè)多年來(lái)一直穩(wěn)居伯克希爾的前五大持倉(cāng)就是明證。除此以外，伯克希爾連續(xù)幾年增持卡夫亨氏可以看出它對(duì)糖果的癡迷。另外，它還持有連鎖超市克羅格，為第12大持倉(cāng)。

從達(dá)美樂(lè)本身來(lái)說(shuō)，今年前三季，該公司的總收入為32.63億美元，按年增長(zhǎng)6.0%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)按年增長(zhǎng)7.7%，至6.05億美元，最近四個(gè)季度的凈增門(mén)店數(shù)為805家，而在2024年9月8日，達(dá)美樂(lè)的全球總門(mén)店數(shù)為2.1萬(wàn)家。

值得注意的是，達(dá)美樂(lè)的管理層對(duì)于2026年至2028年的增長(zhǎng)似乎頗為樂(lè)觀，該公司提供的更長(zhǎng)遠(yuǎn)指引預(yù)期，其全球零售銷(xiāo)售年均增幅可達(dá)到7%以上，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的年均增幅有望達(dá)到8%以上，這或是伯克希爾看好的一個(gè)原因。達(dá)美樂(lè)比薩近一年在中國(guó)市場(chǎng)有了明顯的發(fā)展。11月15日，達(dá)美樂(lè)比薩宣布中國(guó)內(nèi)地第1000家門(mén)店開(kāi)業(yè)。

不過(guò)，也有分析認(rèn)為，伯克希爾更看重的可能是達(dá)美樂(lè)的回購(gòu)與派息。今年前三季，達(dá)美樂(lè)合共支出了2.15億美元進(jìn)行股份回購(gòu)和1.06億美元用來(lái)向股東派息，合共回饋股東3.21億美元。

保證現(xiàn)金流

巴菲特連續(xù)兩年賣(mài)出股票

此次披露的文件另一個(gè)值得注意的點(diǎn)在于伯克希爾持續(xù)保證現(xiàn)金流的措施。文件顯示，伯克希爾第三季度凈賣(mài)出股票346億美元，已連續(xù)第八個(gè)季度凈賣(mài)出股票。截至第三季度末，該公司現(xiàn)金儲(chǔ)備飆升至3252億美元，較年初的1680億美元大幅增加。監(jiān)管文件顯示，截至2024年9月30日，伯克希爾的美股持倉(cāng)總規(guī)模為2663.79億美元，較二季度末時(shí)的2799.69億美元再度下滑約136億美元，這也是連續(xù)第三個(gè)季度下降。

自2022年三季報(bào)以來(lái)的可查數(shù)據(jù)范圍內(nèi)，這已是伯克希爾兩年來(lái)最低的美股持倉(cāng)規(guī)模。與此同時(shí)，第三季度伯克希爾并未進(jìn)行股票回購(gòu)，這也是2018年第二季度以來(lái)首次出現(xiàn)這種情況。

對(duì)于巴菲特保持現(xiàn)金流的操作，有分析師認(rèn)為，伯克希爾的決定也可能反映了整體市場(chǎng)環(huán)境，這是他們對(duì)市場(chǎng)狀況感到謹(jǐn)慎的信號(hào)，他們變得謹(jǐn)慎起來(lái)了，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為美股已經(jīng)過(guò)高了。“所有這些都表明，巴菲特對(duì)經(jīng)濟(jì)背景和美股現(xiàn)狀非常擔(dān)憂(yōu)。這暗示了一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的心態(tài)，巴菲特準(zhǔn)備坐等，直到出現(xiàn)更好的投資機(jī)會(huì)。”該分析師說(shuō)。

不過(guò)，從伯克希爾本身股價(jià)來(lái)說(shuō)，其A類(lèi)股票今年上漲了近30%，超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)今年迄今近25%的回報(bào)率。該公司股價(jià)在第三季度創(chuàng)下歷史新高，市值突破了1萬(wàn)億美元的里程碑。