阿里巴巴集團CEO吳泳銘在最新財報分析師電話會上透露，公司原計劃投入3800億元建設云與AI基礎設施的規模可能不足，未來不排除進一步追加投資。這一表態引發資本市場廣泛關注，也標志著阿里在AI賽道上持續加碼的決心。今年2月，該公司曾宣布未來三年投入3800億元用于相關領域建設，這一數字已超過其過去十年的總和。

在AI技術驅動下，阿里云業務呈現強勁增長態勢。最新財報顯示，受旺盛的AI需求推動，阿里云季度營收同比增長34%至398億元，其中AI相關產品收入連續九個季度保持三位數增長。經調整EBITA同比增長35%至36億元，增速較上季度進一步提升。高盛預測，阿里云在2026和2027財年的收入增速將分別達到23%和25%，高于此前預測的13%和14%。

吳泳銘在電話會上指出，當前AI資源供需失衡狀態將持續三年。包括阿里在內的主要云服務商不僅新一代GPU處于滿負荷運行狀態，三至五年前的老一代設備也全部投入使用。這種市場環境為算力供應商創造了難得的發展機遇。瑞銀測算顯示，阿里云未來可能以每年新增1-2GW的速度擴張數據中心容量，對應每年1000億至2000億元的資本投入。摩根士丹利則預測，2026至2032年間阿里云年新增容量將超過3GW，相當于2025年中國市場新增容量的全部。

在業務布局方面，阿里云正通過"兩條腿走路"戰略同時開拓企業端和消費端市場。今年9月的云棲大會上，公司首次系統闡述通往超級人工智能的三階段路線，明確將通義千問開源模型和超級AI云作為核心發展方向。大會期間發布的七款大模型在性能、推理、多模態等關鍵領域取得突破，其中Qwen3-Max模型性能已躋身全球前三，超越GPT5等國際競爭對手。

開源戰略正在轉化為商業成果。通義模型族群已成為全球最大的開源生態，吸引NBA、萬豪、中國銀聯等眾多行業頭部企業開展合作。在B端業務快速發展的同時，阿里通過千問App正式進軍C端市場。該應用公測一周下載量突破1000萬，超越ChatGPT等國際產品，成為增長最快的AI應用。阿里計劃將其打造為未來的"AI生活入口"，提供聊天、辦事等綜合服務。

針對市場對AI泡沫的擔憂，吳泳銘表示未來三年出現大規模泡沫的可能性較低。實際數據顯示，AI技術已在降本增效方面顯現價值。麥肯錫調查表明，使用AI的企業平均可降低9%-11%的成本。以標普500企業為例，其年銷售及一般開支規模約3萬億美元，AI應用可帶來約3000億美元的年度成本節約，相當于OpenAI年收入的15倍。

阿里巴巴正從兩個維度構建AI競爭力。在國際市場拓展方面，公司加速建設全球云計算網絡，目前已在29個地區運營91個可用區，并計劃在巴西、法國、荷蘭新建數據中心。7月設立的新加坡AI全球能力中心，以及馬來西亞、菲律賓的新增數據中心，進一步完善了東南亞布局。在國內市場，阿里通過AI技術重構"科技+零售"生態，將算力與算法模型轉化為可復用能力，滲透至電商、物流等業務板塊。

今年天貓雙11期間，AI技術首次大規模應用于電商核心場景，覆蓋搜索、推薦、廣告等環節。500萬商家使用AI工具后，平均運營效率提升1.5倍。這種業務協同效應正在改變市場對阿里的估值邏輯。自2025年初以來，阿里巴巴港股股價累計漲幅已超94%，AI戰略成為推動估值重構的關鍵因素。

中金公司分析指出，AI技術仍具備巨大發展潛力，實體產業的投資價值不受短期市場波動影響。在這個過程中，能夠將領先模型與多元業務場景深度結合的企業將獲得競爭優勢。阿里憑借電商、云計算、本地生活等業務的生態協同，正在構建難以復制的商業閉環。11月17日宣布推出的千問APP國際版，標志著公司正式加入全球AI應用競爭，這場競爭不僅關乎市場份額，更涉及下一代AI生態的主導權爭奪。