中證指數(shù)公司近日公布了中證紅利指數(shù)的年度檢討結果，引發(fā)市場廣泛關注。根據公告，此次調整將剔除浦發(fā)銀行、寶鋼股份、華菱鋼鐵、深高速等20只成分股，同時納入中國海油、招商銀行、藏格礦業(yè)、浙商銀行、永興材料等20只新成分股。調整計劃于12月12日收市后正式生效。

從市值規(guī)模來看，新納入的成分股整體呈現(xiàn)更大體量特征。Wind統(tǒng)計顯示，截至11月28日，擬納入的20只成分股平均市值達1479億元，而被剔除的成分股平均市值僅為427億元。這一變化表明，調整后的指數(shù)成分股將具備更強的市場代表性。

股息率指標同樣印證了此次調整的優(yōu)化方向。數(shù)據顯示，新納入成分股的平均股息率（TTM）為4.15%，高于被剔除成分股3.89%的平均水平。這一差異反映出指數(shù)編制方在篩選標的時，更注重上市公司持續(xù)分紅的能力。

行業(yè)分布層面，調整后的指數(shù)覆蓋范圍進一步擴大。新納入成分股中包含4只有色金屬股、3只銀行股、2只建筑材料股和2只交通運輸股，合計覆蓋23個申萬一級行業(yè)。而被剔除的成分股則集中在鋼鐵（4只）、建筑材料（2只）、交通運輸（2只）等領域，覆蓋21個行業(yè)。這種變化體現(xiàn)出指數(shù)"汰弱納強"的調整邏輯。

跟蹤該指數(shù)的中證紅利ETF（515080）也迎來重要動態(tài)。根據Wind數(shù)據，該ETF今年已實施3次季度分紅，目前保持每季度評估分紅的節(jié)奏。自上市以來，該產品累計分紅達14次，每十份累計分紅金額3.65元。近五年年度分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，展現(xiàn)出穩(wěn)定的分紅特征。

對于12月市場走勢，機構觀點出現(xiàn)分化。華泰證券分析認為，隨著市場風險偏好修復，疊加海外美債收益率回落，前期調整充分的高股息板塊配置價值較11月有所下降。建議重點關注"反內卷"主題下的周期型高股息品種，以及部分具有潛力的成長型高股息標的。

中金公司則提出"啞鈴型"配置策略，建議以紅利資產與科技互聯(lián)網板塊作為組合基礎，并根據市場擁擠度進行動態(tài)調整。該機構認為，外需驅動的順周期板塊（如有色金屬、化工、工程機械等）和創(chuàng)新藥領域具備彈性空間，特別是近期銅價上漲與國內PPI回升趨勢形成印證。

市場人士提醒，指數(shù)調整雖能優(yōu)化成分結構，但投資者仍需關注個股基本面變化。基金投資存在風險，決策前應充分評估自身風險承受能力。