近期，化工市場迎來一輪顯著的價格波動，硫磺及其下游產品成為市場關注的焦點。自10月以來，受多重因素推動，硫磺價格呈現陡峭上漲態勢，液體硫磺和固體硫磺國內市場價漲幅均接近30%，創下年內新高。這一變化不僅影響了磷化工產業鏈，也波及硫酸、鈦白粉等多個相關行業。

需求端方面，新能源產業成為硫磺需求增長的核心驅動力。磷酸鐵鋰電池生產需要大量硫酸，而硫酸生產又依賴硫磺，形成了產業鏈需求傳導效應。磷肥仍是硫磺最大的下游消費領域，2024年占比達52.75%，硫磺制酸、己內酰胺、鈦白粉等行業緊隨其后。受硫磺價格上漲影響，硫酸價格也隨之走高，11月24日山東地區98%硫磺酸報價較前一日上漲4%至4.72%，而10月24日該價格僅為710元/噸。

行業分析師認為，國產硫磺在供應偏緊和剛需支撐下出現補漲行情，部分貿易商的階段性補貨行為也推動了價格上行。然而，下游鈦白粉等處于周期性底部的行業正面臨成本壓力，利潤空間被進一步壓縮。為應對這一挑戰，部分企業已開始向上游延伸布局。例如，魯北化工投資建設年產60萬噸硫磺制酸及余熱發電項目，旨在緩解硫酸供應緊張局面，降低生產成本。

對于硫磺價格后續走勢，市場觀點存在分歧。有分析師預判，俄羅斯出口禁令到期后價格可能出現小幅波動，但2026年新采購周期的到來以及春耕季節農業需求增加，將為價格提供支撐，預計中長期價格將呈現橫盤走勢。觀研天下報告顯示，2020年至2024年我國硫磺產能持續增長，2024年達到約1811.1萬噸，同比增長5.7%。從產能分布來看，行業呈現高度集中化趨勢，中國石化、中國石油為頭部供應商，榮盛石化、恒力石化等企業也占據重要地位。

榮盛石化相關負責人表示，旗下子公司浙石化及中金石化合計硫磺設計產能位居全國前列，今年以來價格中樞上移對公司業務產生積極影響。未來將繼續關注市場動態，優化資源配置。陽谷華泰則在互動平臺回應投資者稱，公司產品價格受原材料價格及市場供需關系影響，近期不溶性硫磺價格隨硫磺漲價有所提升。該公司7萬噸不溶性硫磺產能主要服務于輪胎企業。